加载中…
个人资料
  • 博客等级:
  • 博客积分:
  • 博客访问:
  • 关注人气:
  • 获赠金笔:0支
  • 赠出金笔:0支
  • 荣誉徽章:
正文 字体大小:

现阶段推出T+0交易的条件已趋成熟

(2014-03-08 13:03:54)
标签:

股票

      由于T+0交易会加剧市场炒作,增加市场大幅波动的风险。而1995年取消“T+0”交易的重要原因,就是当时市场上的股票少,频繁的交易助长了股市风险。如果以蓝筹股先作为试点,则可以部分打消监管层的顾虑。

     目前由于股指期货是T+0交易,如果现货市场仍然实行T+1交易,显然对现货市场的参与者不公平。也有可能会出现机构利用股指期货保证金交易的杠杆效应进行套利,甚至出现操纵现货市场这类极端事件的可能性。
  
     目前市场对推出T+0交易的呼声越来越高,如果T+0以上证50蓝筹股作为试点,至少起到一石三鸟作用:其一,提升上证50大蓝筹股交易的活跃度;其二,上证50指数对上证综指影响大,可以对冲股指期货单方做多或做空的不公平性;其三,以此恢复T+0交易,对散户影响不大。

     据专家介绍,就技术特点而言,A股和台股均有实施T+0制度的独特优势,为配合恢复T+0,台湾证券主管机关出台了一系列投资者适当性准则和风控措施。在恢复T+0交易后,台湾股市走势平稳,同时,市场活跃度明显提高。在恢复之前的3个月内,市场日均成交量为20.82亿股,而恢复后的半个月内,市场日均成交量为27.25亿股,成交量上升31%。从市场波动性变化来看,整体市场的平均日内振幅在恢复前半个月为0.51%,恢复后半个月为0.54%,变化并不明显,回转交易并未加剧市场的波动性。此外,恢复T+0交易带来了台湾市场券商股的显著上涨。
  
    回转交易从本质上说是给了投资者一个额外的选择,无论对中小投资者还是机构投资者都是有利的。在A股市场上,随着股指期货、ETF和融资融券业务创新的发展,机构投资者和大户已能变相实现回转交易。因此,A股市场日内回转交易的恢复在便利各类投资者的同时,主要是有助于体现市场公平、保护中小投资者的利益。
  
    专家认为,A股市场可借鉴台湾市场的经验,采取相应措施控制风险,首先,采取试点先行的策略。建议初期比照融资融券标的证券选择的标准,以市值较大、经营规范、业绩稳定的大盘蓝筹股及所对应的ETF产品为主。其次,严格合格投资者制度。制定相关规则,对参与日内回转交易的投资者的开户时间、投资经验、风险承受能力等方面设定要求。再次,加强风险控制。交易所和证券公司各负其责,严格做好证券和资金前端控制,同时制定相关额度计算方法,对于投资者的回转交易额度进行限制,抑制过度炒作。







0

阅读 收藏 喜欢 打印举报/Report
  

新浪BLOG意见反馈留言板 欢迎批评指正

新浪简介 | About Sina | 广告服务 | 联系我们 | 招聘信息 | 网站律师 | SINA English | 产品答疑

新浪公司 版权所有