从周末消息面看，中登公司公布的上周市场数据显示，上周A股新增开户数环比大幅上升16%，远超于8月平均水平，参与交易账户数环比继续回升，并创13周以来新高，两市参与交易数沪市超越深市，说明资金有转战主板市场的趋势。而从管理层的政策意图上，我们也认为这种趋势或正在确立，随着下半年的经济工作任务由“稳增长、控通胀、防风险”改为“稳增长、控通胀、促改革”，中国的整体经济在近两个月出现一定好转的迹象。　　

    目前沪市大盘指标还是好于深市，MACD指标开始重新上行，红柱小幅放大，KDJ进入超买区，多头仍然具有对半年线、年线的攻击力，尤其是两市均线已成多头排列，年线走平呈缓慢拐头趋势的象征意义不可小觑，往往预示市场出现重大转机，那么此次的“拐头”是否成立，对市场的意义又将如何呢？

    年线转折点回顾

    1、A股从有年线以来，最初一直是向上的趋势，直到1993年底沪指年线才从1018点开始向下拐头，一直跌到1996年4月646点，运行时间为28个月。期间大盘经历了从1044点到325点的暴跌、又从325点暴涨到1041点的快速反弹，以及1995年夏季的短线井喷行情，但是年线始终没有形成向上拐头，市场进行了长达3年的大调整。

    2、年线从1996年4月的646点开始向上拐头，形成有效上升趋势后，一直运行到2001年8月的2067点，运行时间长达64个月。期间为长达5年的大牛市，沪指从650点左右一直上涨到2245点。

    3、沪指年线从2001年8月的高点2067点向下拐头，一直跌到2003年12月的低点1459点，运行时间为28个月，期间沪指从1900点左右跌到最低1307点。

    4、沪指年线从2003年12月的低点1459点开始向上拐头，运行到2004年6月的高点1529点，运行时间6个月，期间大盘最高涨到1783点。

    5、沪指年线从2004年6月的高点1529点开始向下拐头，一直跌到2006年1月的低点1155点。运行时间为19个月，期间大盘最低跌到998点。

    6、沪指年线从2006年1月的低点1155点开始向上拐头，一直运行到2008年4月的高点4587点，运行时间为27个月。期间大盘为大牛市，沪指最高到6124点。

    7、沪指年线从2008年4月的高点4587点向下拐头，跌到2009年6月的低点2314点。运行时间为14个月，期间大盘最低跌到1664点。

    8、沪指年线从2009年6月的低点2314点开始向上拐头，一直运行到2010年6月的高点3028点，运行时间为12个月，期间沪指最高到3478点。

    此后沪指年线从2010年6月的高点3028点运行至目前的2158点，向下运行时间长达二年。

    对于年线的拐点；技术上的一种解释是：必须经过充分换手后，筹码流向特定人群，多空角色发生转换，一轮牛(熊)市才能展开。牛市发生前指数处于相对低位，成交量太小，要想完成换手，时间往往拖得很长。在此期间指数上下反复，趋向不明，于是年线长期徘徊；而牛市末期成交量巨大，短期内即可实现多空易位，指数反转得快，年线当然盘不住，同时这也表明，市场往往要经过一个漫长的整理期，才能迎来一轮新的大牛市，将徘徊期内年线的无效拐点过滤掉。

    年线拐点现实意义

    1、拐点的判断，目前年线出现走平并向上不但与近期走势有关，而且与年线的计算方法即与2012年9月-12月指数横盘筑底的走势有关联，去年直到12月份后才出现一波上涨，也就是说后续年线将还会延续走平的趋势，所以对年线的拐头的有效性还要待到年底再观察，不过，目前年线的走平至少可以说明大盘自2444点来的下跌已得到遏制，主跌段可能已基本完成，大盘将开始构造中长期的大底。

    2、大势判断，年线走平并向上运行对股指的压力作用减少而牵引作用加大，利于市场的活跃，市场内部向上挑战年线的力量已经准备就绪，目前上升节奏是非常重要的，如果大盘冲得过急，即使突破年线，也可能造成比较大的震荡。

    3、综合分析年线下跌趋势可能已经结束，一旦年线长时间徘徊，大势将进入相对稳定的阶段，即形成指数围绕年线上下震荡的格局。我们可以参照大盘在1994年9月至1996年5月年线的表现，并以1994年“8.1”行情为例，当时年线走平虽然没有形成年线的立即反转，但指数的主跌段已经过去，之后的下跌空间比较有限，长期横盘整理成为主基调，市场的活跃已经为投资人带来了较多的获利机会，而不会再像单边下跌那样机会全无。

    从A股历史来看，一旦年线形成有效的上升趋势，往往意味着行情走牛；如果是在下跌途中形成上升趋势，则意味着行情至少是一波大级别反弹；如果年线没有走平或者向上拐头则反弹将是小级别的，大多是昙花一现。而年线一旦向下形成趋势，则往往意味着行情走熊。

    总体而言，目前的格局，股指暗流涌动，这是未来大方向可以坚定的底牌，当然，全面质变需要权重股的全面躁动，这个引爆点还需要积蓄更多的能量，不过从目前局部战役已经开始杀到部分权重大盘股身上的态势来看，这只是时间问题而已。