经过九天的休整，龙年的第一个交易日来临，当大家盘算着龙年事业上大展宏图的同时，也将迎来龙年沪深股市的开门第一天，随着沪深两市在节前走出一波“兔尾”行情，沪指已重新回到2300点上方，这也使得投资者对龙年开局阶段的行情再度萌发期待，目前A股市场的利好因素正在聚集，但“黑天鹅”事件也在频频反生。
一般来说，越是新发生的消息往往影响越大，从近往远说，首先是港股迎来龙年开门红，连续两个交易日收涨，这对A股节后走势具备一定的人气提振作用，尤其是国企指数涨势强劲，其次就是惠誉下调意大利、西班牙等五个欧元区国家的主权信用评级，欧债危机这只“黑天鹅”还在头上盘旋，节日期间外围市场并不太平，当然，以上的因素对A股市场并不会产生实质性的影响，也难以左右A股的走势。
那么真正对A股市场短时产生致命影响的二件事，一是“下调存准率”的期望落空，二是1月20日人力资源和社会保障部新闻发言人的“养老金暂无入市计划”的言论，与证监会主席郭树清和全国社保基金理事会理事长戴相龙连续呼吁养老金入市传递的信号刚好相反。这就是目前A股市场最大的“黑天鹅”，也为A股开市后走势埋下伏笔。
财经评论家水皮认为“股市刚刚在持续下跌中有所企稳，好在这个消息出现在节前收市之后，否则当天A股就会出现尾盘拉稀。”人保部的发言是直接针对最近媒体报道南方某省将1000亿养老金委托社保基金理事会从2012年第一季度开始投资管理的消息进行的辟谣。全国养老金结余超过1000亿元的省市只有四个，南方某省实际上就是指广东，广东是全国社保结余最多的省份。
为何人力资源和社会保障部、社保基金理事会和证监会关于养老金入市传递的信息不一致呢？现在的社保和养老金管理体系存在四方会谈，他们分别是财政部、人社部、社保基金理事会和地方政府，如今，养老金入市又牵涉到证监会，这就形成五方会谈。证监会当然希望养老金入市，而财政部、地方政府和人保部有各自的想法，地方养老金实行省级统筹，地方政府是一个非常重要的主体，财政部是负责社保和养老金的资金来源，养老金出现亏空最后兜底的是中央财政。
社保基金除了个人和企业缴纳这些资金来源之外，还有中央财政预算拨付和部分国有上市公司股权划拨，社保基金理事会就是负责管理运营这些资金的独立法人机构，而人保部是负责管理社保基金缴存比例和养老金发放标准的，人保部有一个社会保险基金监督司专门负责社保基金和养老金的监管，养老金的管理实际上只有四方同意的东西才能推行，人保部的发言没有否认养老金入市，强调的是一个程序问题，养老金入市需要人社部审批，而地方养老金委托社保基金理事会管理也需要国务院审批，证监会当然希望养老金入市，而财政部、地方政府和人保部有各自的想法，现在主要是看《社会保险基金投资管理条例》如何修改，涉及到对地方养老金入市投资的规定，去年曾经上过一次国务院常务会议，因为没有公示所以就搁下来了，养老金入市五方博弈的结果最终指向是程序的合法性，而不是原则问题只是时间的问题。
目前A股市场的量能尚未打开，但节前股指却表现得异常强劲，这实际上反应出了市场资金对于节后行情持继续看好的心态，如果没有“养老金入市”这个悬而未决的问题，按行规及惯例这些资金节后都会寻找时机入市的，从股指日K线运行来看，前期股指放量上攻缩量回调，量价关系保持良好，良好的量价关系显示出股指已经摆脱自去年四月以来的调整趋势，由于该则对A股市场造成直接冲击的利空消息，因此就短线而言，将会打乱并影响场外资金进场的计划和时间，因而预计龙年A股的开局暂且有所不利，虽然开门红可期，但投资者要注意谨防股指冲高回落，只要观察到量能没有明显放大迹象，就要及时果断的兑现红包。
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