1.A股市场表演“众人皆醉我独醒”

          从周边市场来看，传说中的“世界杯魔咒”并未出现，周边市场涨得风声水起，只有A股市场却在走着独立行情，众人皆涨我独跌，众人皆醉我独醒，A股市场为什么涨不动，其最主要原因有几点，首先是经济政策的导向偏冷，国内经济二次探底的说法越来越得到认可，其次是由于目前市场的赚钱效应不足，资金的入场意愿并不强，随着美元不断走强，大量投机资金撤离回流美国，加上楼价下跌，一些热钱腹背受敌，纷纷选择流走，所以市场的资金结构正处在调整和转换过程中，市场的热点和主流尚未显山露水，目前仍处在一头迷雾的阶段。

          2.A股估值中枢下移伴随强势股补跌

          在A股估值中枢不断下移的背景下，对强势股的大跌理解为补跌或许更合适，目前盘面的特点表现很明显，那就是前期调整充分的金融地产股反复活跃，而前期相对抗跌的创业板，医药股等强势品种则开始补跌，在目前来看，估值越高，风险就越大，尤其是当创业板，中小板新股的估值已达到甚至超跃历史高位区域，前段时间不少相关概念股遭遇爆炒，股价已被严重透资，从目前的经济形势分析，大多数上市公司在交出靓丽的半年报后，第三季度业绩可能不太乐观，甚至出现下滑，行业的不确定性，动摇了高估值的基础，仅靠美好的预期已无法支撑目前股价，后续这种强势股轮番下跌的情况可能还会延续。

           我们都很清楚看到，在市场下跌的第一个阶段，对流动性变动最敏感的大盘股成为首先被抛售的对象，而在市场下跌的第二阶段，对企业盈利预期变动所带来的市场相对估值的变动就变得非常重要，基于对三季度业绩的担忧，强势个股陆续出现补跌的势头已显现，对于投资者来说，在目前诸多隐忧重压A股指数的状况下，对于已经持有这些个股的投资者来说，采取逢高减持的操作策略或许比较稳妥，在目前的市场环境下，应把握住个股的安全边际，也就是反过来看估值越低，反之风险越低，如房地产，金融，钢铁这些大盘股近期有所异动，而银行板块中期业绩不差，估值却偏低，这些都是我们所要重点给于考虑的。       

           3.大盘构筑多重底并再现牛皮整理

           从技术角度分析，股指目前已跌破所有均线的支撑，指数再次回落于2500点附近，从日线看起来有走出三重底的可能，但是周线，月线系统来看，仍处在空头排列之中，现在人们对2481点看的比较重，我认为目前没有必要，下周无论破与不破，大盘再往下杀跌的空间已经不是很大，当然往上走也是有困难的，但在这股指上下两难的狭小空间里，是存在个股的机会与风险的，关键是看你手中拿的是哪一类股。

           目前牛皮市的最大特点是，涨,无成交量支持，沪市成交额日渐萎缩，跌，权重蓝筹品种又缺乏做空的动能，这就使得市场再陷“牛皮门”，当市场即将形成破位时，人们便会预测出一个更远的下档目标,“下跌空间有限”之类常见舆论忽然大减，“新一轮的下跌刚刚开始”的说法被推备至崇，其实在市场底部成形时，投资者们往往是被深套而没钱抄底，而有钱的胆小者却因胆寒而踏空，股市原本就如此矛盾，善于逃顶者往往抄不到底，善于抄底者往往没钱，两者均擅长者要么是吹牛，要么是股神，这句话的含义就是告诉人们，市场的真正底部是预测不出来，而是在市场的不经意之中自己走出来的。

          4.调整思路正确解读目前市场的特征

          社保基金提高入市比例的消息是不得不给于重视的，民间有一句戏言，“中国股市的顶是社保基金逃出来的，底也是他们抄出来的”，社保基金的出手一般都是在市场的相对低位区间，固然这里面有政治维稳的要求，但现在确实可以开始增仓，目前是估值底部虽然无法判断哪里才是最低点，但是从股指走势，产业增值，AH股较低指数水平以及成交量低迷等这些现象都可以看出A股处在较低估值的阶段，当然个股由于自身特点以及资金介入程度和炒作程度不一样，也因股而异，

          目前的市场缺的是赚钱效应，并不是缺少资金，缺少的是对上升的预期，首先就是政策的预期，市场的下跌也不是资金出了问题，而是政策和信心上出了问题，公募基金的仓位已经降至历史低位，房地产和银行的问题也已经反映，大量资金在观望等待，本周强势股的下跌就是因为它们的上涨没有把大盘带起来，那么稳定大盘的中坚力量还应该是权重蓝筹，所以即使指数跌破2481点，只要权重股的走稳，就可以断定股指仍是在低位低沽值区域，往往底部的形成是一个区域。

           展望后势，下周市场的2500点甚至2481点都有可能告破，众多投资者悲观情绪也在市场中蔓延，各大网站和媒体，又全部高度一致的看空，现在就是这样，只要大盘一转阴，“新一轮下跌，破位下行看2300点甚至2000点”的舆论更是铺天盖地，本博以为，农行发行在即，稳定股市是管理层所希望的，因此，下周市场出现大幅的上涨与大幅下跌的可能性比较小，反过来市场继续延续牛皮整理，构筑出大盘底部的可能性较大，并将继续维持在近来形成的小箱体内运行应是比较客观的研判。