周三指数受到外围股市影响大幅高开，一步到位的消耗掉了市场前期暴跌所累计的做多动能，午后指数受到周边局势影响再度回落，场内量能的不配合促使指数最终上行高度有限。近期反弹中热点凌乱，演绎的仅仅只是超跌反弹的形态，收盘沪指报收一根带上下影线的小阴线，继续受制于5日均线的压制。

　　盘面上，酿酒板块涨幅排名靠前；水泥板块再度走强，早盘金隅股份冲击涨停，带动华新水泥、巢东股份大涨6个点以上；农林牧渔板块继续上攻，西部矿业开盘涨停，刺激壹桥苗业、雏鹰农牧大涨7个点。相比之下，金融板块涨幅排名靠后，但整体飘红，走势稳健。

　　总的来说，短期市场仍处于经济回落但政策尚未放松博弈下的纠结状态，但是投资者可能高估了经济二次衰退的可能性，美国股市的大幅下跌更多的是缘于前期的涨幅过大。而A 股市场持续在低位徘徊，走势更多缘于国内的经济状况，硬着陆为小概率事件，近期的下跌更多的是反映在对经济、通胀、政策等预期混乱下投资者脆弱的心态，我们认为悲观的预期将逐步得到修复，维持原有市场判断，认为现在就在市场波动区间的下限附近。中期内，我们仍坚持从经济回落到通胀回落、再到政策放松的传导逻辑链，预计在9 月份，随着通胀下行、库存调整逐步接近尾声，实体经济和流动性对股市的支撑力度将逐步转强。

　　从技术上看，大盘大幅高开36点，全天呈现高位震荡格局，大盘日K线收一根高开阴线星线，短期来看大盘KDJ指标金叉，有助延续反弹走势，但是中长线指标MACD绿柱依旧，因此趋势性尚难言反转。盘中最高没有触及5日均线，收盘在5日均线之下，明日5日均线将下行到2555点左右，是短线走好的阻力，一旦站在之上，有望挑战10日均线附近，明日10日均线在2622点左右，这是反弹的重要阻力。同时短线也要注意今晚外围的走势。

　　对于后市我们近期仍维持积极预测、慎重操作的看法：重个股，轻指数。中期关注更重要的是关注经济转暖信号的出现。操作上近期追涨要注意风险，逢高减磅轻仓操作依旧是近期操作的主基调。