沪深A股本周（12月13日-12月17日）冲高回落。在上周末国家统计局公布11月份宏观经济数据以及中央经济工作会议本周结束的背景下，沪深A股短时兴奋表现并未有效延续。

        本周A股权重品种疲软一如既往，主流的金融、地产以及多数资源板块对大市表现构成牵制，A股市场仅在周一强势冲高，之后延续盘整4个交易日；中小盘多数个股仍保有一定活跃度，不少个股继续刷新本轮反弹新高，这显示题材品种不仅提振市场炒作热情，而且还对A股整体交易气氛积极拉动；撇除部分题材性板块积极表现外，A股多数个股均不同程度回调，主调偏弱格局难改。

        整体来看，沪指本周主要表现继续围绕盘整重心2850点-2,900点区间展开弱势整固，从趋势表现上看仍具备积极因素，一是政策和数据密集出台后市场面对宏观消息的真空，其次是个股经历大幅下跌后估值压力的明显释放，所以大盘短线回调空间相对有限；但目前经济状况偏紧对于其压制的特征在市场上表现也较为明显，大盘苦于无法找寻到有效发力机会来提振整体做多人气，这显示A股市场近期内仍然难以出现明显的突破盘局机会，市场主调仍然将延续弱势震荡。

技术面：

       沪指本周一定反弹起始于10日均线，同时凭借上周五尾盘放量回升的衬托，大盘在短时宣泄“利空出尽为利多”的解读性反弹后疲于招架做空盘打压并无反攻机会，关键原因在于权重品种无法构造出带领市场突破的发力点，基本面偏紧因素制约市场预期，市场预期受抑制传导致市场热情，表现在指数上则为大盘的乏力震荡与疲软格局。

      本周沪指最高上扬至2939点后无功而返，最终下探至10日均线上方，同时在盘中也出现了60日均线失而复得，这显示大盘在没有发力机会的条件下难以寻觅到较为有效的突破策略，上轨强压仍然将集中于30日均线附近，但5日均线趋势的形成将有利于市场进一步营造短时做多惯性，两市下周表现上仍有望迎来反弹。

        从罗盘操盘策略指标上看，大盘的中线趋势目前处于强势，习惯于中线操作的朋友可以开始建仓。

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大市研判：

        中央经济工作会议明确表示要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，这是继1998年后再现“一松一稳”调控组合，稳定物价放到更突出位置，调结构成转方式主攻方向。中央经济会议结果并无对市场突出利多效应。

    从另外一方面看，国家统计局公布的11月份经济数据显示，11月居民消费价格CPI同比上涨5.1％，再次刷新年内纪录，这也是自2008年7月上涨6.3％之后，中国28个月以来CPI创下的最高涨幅。数据结果的公布很大程度上打消了市场对于本周预期上的担忧疑虑，因为在上周五晚间中国央行宣布将从12月20日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，为年内第六次上调。

    宏观经济层面上看，随着中央经济工作会议的结束，2011年经济管理目标逐步落实，全年流动性充裕格局尽管一方面对市场构成利多，但调控预期紧致将给A股市场带来压力；由于农历春节之前一直以来是重大政策的真空期，市场的情绪将逐步从反应稳健但阶段内偏紧的货币政策，向积极的财政政策切换。

    另外一方面来看，两会前市场预期都不会出台新的超预期政策，自然超预期利空的概率也不大。目前已有部分机构预期元旦后积极财政政策的投资将逐步落实，而目前股指已经充分反应政策利空预期。

        因此机构趋势行为上介入安全边际较大的二线蓝筹概率增加，而受益积极财政政策的内需性板块也将是市场震荡走高的主要动力，但短期内对货币政策收紧预期仍在发酵，短期格局震荡难改，转入上扬趋势仍需要时间。