恒指週二高開低走，午後跌幅加劇，最多跌313點。截至收盤，恒指倒跌267點或1.1%，收報23,529點，失守10天（23,781點）、20天線（23,690點）及50天線（23,719點）。國指倒128點或1.2%，收報10,426點。成交額跌至746.03億元。隔夜美國股市收盤漲跌不一，小型股普遍下跌。日本陷入衰退以及美國製造業資料不及預期，令市場情緒承壓。海外市場，歐美市場基本結束了調整恢復升勢，短暫的經濟數據不佳引發調整不用過分擔心，美元將會繼續走強，而美股還有一些上升的空間。雖然日本經濟數據低於預期，但是日本的刺激政策為全球提供了充裕的低息貨幣。週一，兩地市場迎來了期盼已久的『滬港通』，但是似乎市場表現並未如人們先前預料的那樣好。由於之前『滬港通』已經被熱炒了很久，之前不少大幅折價的H股已經上漲的離譜，因此週一兩地AH股出現了大幅下挫，屬於獲利回吐。當然港股中H股下跌還有有一個原因是大家對內地制定的匯率政策尚不理解，不少投資者誤以為匯率損失較大，因此流入香港的資金較少，該類股份受到打壓。對於『滬港通』的未來我們認為這是兩地最高層政府合力推出的一項新政策，借鑒以往，未來『滬港通』概念股還是會有一定表現的，當然相關的股份中投資者應該更重視有業績支撐的AH股和香港特有的股票，而非單純的折價溢價，因為AH股畢竟不是屬於指數成分股需要追蹤的指數基金強行買入，在熱炒一輪之後確實便宜，但是未來有故事，有前景或者本身有業績支撐的股票將會再次得到資金的追捧。大市方面，我們預計本週市場仍處於調整之中，恆指將會圍繞23000點展開震盪，建議投資者關注受到拖累有業績支撐的個股。

個股推薦：上海石化（0338.HK），公司是中國石化的子公司之一，主要是煉油業務，近期油價持續下跌利好煉油板塊。隨著其兄弟公司儀征化纖（1033.HK）之前已經完成了重組，我們也預期上海石化將會在不久加入到重組的行列之中，這主要也是為了避免和其母公司中石化的同業競爭。公司此前受惠滬港通曾一路上漲，近期出現較大回調，由於A股上海石化實行了股權激勵，且股價遠高於港股，過去幾個季度暫時的虧損不會影響其未來發展戰略，我們建議投資者可以在2.20—2.30港元之間關注，目標價3.00港元，止損價2.00港元。