恆指週四在低開後一路弱勢低位窄幅震盪,盤面熱點較少;午後盤面跌幅拉大,以中國海洋石油為帶領的能源業下跌拖累恆指,收盤前恆指再度放量反彈收窄跌幅,至收盤跌117.83點或0.49%,以23702.04點報收,成交675.8億.行業板塊上三漲八跌,上漲的公用事業0.34%,資訊科技業漲0.18%,地產建築業漲0.08%,拖累恆指的能源業跌2.44%,金融業跌0.69%,消費者服務業跌0.15%.週邊方面美股小幅收低，道指和納指結束了四連漲走勢，美聯儲公佈了10月決策會議的會議紀要，在如市場預期宣佈結束第三輪量化寬鬆(QE)專案的同時，對美國勞動力市場狀況給出了更積極的評估，這使得投資者開始考慮首次加息的時機可能會被市場當前預期的更早。FOMC還決定將基準利率維持不變，符合市場廣泛預期. 在之前傳出滬港通或無限期擱置消息之後不久，上海證券交易所已經通知券商定於11月1日開放“港股通”技術系統測試。參與券商均已做好相關準備工作，只等監管層發令。世界銀行集團發表《2015營商環境報告》，在全球189個經濟體中，香港營商便利度排名第三，於新計分準則下與去年相同，繼續屈居於新加坡及新西蘭之後。報告指出，香港的分數為84.97，較去年的84.45有所提升。香港在保護少數股權投資者及跨境貿易領域中排名全球第二.工商銀行、建設銀行等9家上市銀行披露了三季報。9家銀行今年前三季度共實現歸屬於母公司股東的淨利潤6031.10億元，同比增長9.01%；不良貸款合計3459.23億元，同比增長35.54%。未來較長一段時間內，商業銀行不良貸款“雙升”趨勢難改，資產品質承壓。中國石油10月29日晚間發佈三季報，1-9月，歸屬於母公司股東的淨利潤為960.47億元，同比增0.8%；營業收入17545.48億元，同比增4.3%；基本每股收益0.52元，同比增0.8%。集團勘探與生產業務油氣勘探開發取得重要進展，油氣產量實現穩定增長。中信銀行週三晚公佈非公開發行A股股票預案。計劃非公開發行的股票不超過24.62億股,股價為4.84元/股,募集資金總額不超過人民幣119.18億元,扣除相關發行費用後將全部用於補充公司核心一級資本,發行對象為中國煙草總公司.恒生藍籌股漲幅居前的華潤電力漲2.77%,康師傅控股漲1.99%，百麗國際漲1.03%；跌幅居前的藍籌中國海洋石油跌4.46%,中國石油股份跌1.93%，交通銀行跌1.93%。技術上恆指在連續強勢上漲後順勢小幅調整,美國方面QE退出,開啟內部去杠桿化外部再平衡的進程,對資金面有一定影響.同時中國央行的外匯佔款趨勢下行,央行被迫其他方式補充基礎貨幣,也為降准打下良好的外部環境.這有利於刺激內地經濟穩步增長.宏觀基本面中期向好.近期進入三季度財報公佈季,建議投資者耐心等待並減少交易,待財報結果公佈後再做決策.綜合而言,我們預計恆指以震盪上揚為主,建議投資者精選行業個股.

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集團是一家綜合性兼集團化之製藥企業。集團主要透過應用先進的中藥現代化技術和生物技術，研發、生產及銷售多種促進人類健康的生物藥品、中藥現代製劑及化學藥品。集團亦策略性地透過一家位於中華人民共和國湖南省的邵陽正骨醫院拓展醫療及醫院業務。集團的藥品主要針對心腦血管及肝病治療領域，並正在致力發展治療腫瘤、鎮痛、糖尿病、呼吸系統疾病以及其他疾病領域的藥物，以滿足市場和廣大的醫生及患者的需要。主要產品包括心腦血管用藥、肝病用藥、抗腫瘤用藥及鎮痛用藥。公司上半年營收59.1億,同比增長24.4%;集團應占盈利6.3億,同比增長30.7%;每股基本盈利12.8港仙,同比增長30.7%.其中新呂銷售中集團總營收的23.3%.公司研發實力強,每年保持2-5款新品上市,每年研發經費投入為銷售的5-10%.這為未來三到五年的增長提供更好的業績增長動力.同時公司過往的並購能力相對出色,收購新公司後對過利用自身的銷售網路銷售策略及產品技術等財務支援提升,使新並購未來三到五年的營收及盈利水準大幅提高.我們看好公司穩定的管理團隊,醫藥研發能力及並購管理能力,再加之中國醫療市場穩步發展,故我們維持其持有評級,目標價10.5港元.,止蝕價7.13港元.

勝利證券 高娟

2014-10-30