恒指週二高開後高位震盪，盤中熱點不斷，前期上漲過快的地產，原材料業均有不同程度的調整；午後三點後在恆生地產建築行業強勢上漲的樂觀氛圍中恆指繼續上行，滬港通相關受益行業及個股如港交所在短暫休整後繼續上揚。恆指最終上漲，恆指以接近盤中最高點收盤，最終漲211.90點，漲0.87%,以24640.53點報收，成交量持續放大到886.6億；行業板塊上九漲二跌，漲幅前三名為地產建築業1.26%，綜合業漲1.2%，電訊業漲0.98%；批累恆指的行業板塊為能源業跌0.68%，公用事業跌0.31%，消費品製造業漲0.21%。週邊方面,美國三大股指漲跌互現，主要股指漲跌均不大，因住房銷量資料較為疲軟。高盛上週五（7月25日）在未來三個月全球股市展望中將全球股票評級下調至中性，高盛認為債券市場的短期大跌可能會衝擊股市。經濟資料方面，金融資料公司Markit稱，7月份美國服務業採購經理人指數（PMI）的初值為61.0點，與6月份相比持平，保持在四年半以來的最高水準，超出經濟學家此前預期。本周還將公佈非農就業人數以及二季度GDP報告，美聯儲公開市場委員會將還于本周宣佈貨幣政策。神華集團開始限產減銷，今年將限產5000萬噸、減銷6000萬噸。如果現在不限產，國內庫存升高的壓力還將進一步惡化。但同時，限產對於市場整體影響不大，煤炭企業庫存創歷史最高水準，國內煤炭市場至少需要2個月的消化期。騰訊拓互聯網教育，公司日前為旗下網上教育平臺推出新功能，拓互聯網教育市場，股價再破頂。騰訊次季業績不俗，指騰訊長遠於廣告收入、支付系統、O2O（Online to Offline，線上對線下）的潛力巨大，關鍵是管理層的執行力。恒生藍籌股漲幅居前的是新鴻基地產漲4.37%、香港交易所漲3.49%、中信泰富漲3.35%；跌幅居前的藍籌是中國石油股份跌2.25%，電能實業跌1.30%，中國海洋石油跌1.14%。
 技術上,恆指高開後維持高位震盪的格局，但震幅相對較小，午後三點過後，前期漲幅居前的地產板塊重拾升勢，加上滬港通受益的權重港交所震盪上漲，為市場增添更多的信心。資金面上配合的情況也比較好，持續放大到886億。自從上週二恆指強勢上漲以來，市場擔心漲勢過快，短期內會有獲利資金回吐，至今日已有5日連陽，其勢如虹，但這預示近期將有一段調整來消化市場獲利盤。目前來講，之前對於恆指震盪上漲的方向預判是對的，但是上漲的節奏確難以預期到。既然目前已經處於牛市初期，就要調整到牛市的心態，積極配置行業展望正面的行業及龍頭標的。
個股推薦：金隅股份（2009HK）公司是是全國最大的建築材料生產企業之一，是北京地區領先的房地產開發企業。公司的經營範圍是建材製造、房地產開發和不動產經營產業，主要產品是高標號水泥、傢俱、礦棉吸聲板、加氣混凝土、耐火材料、房地產開發經營、物業管理、銷售自產產品等。公司11－13年營收分別為342.57億，399.32億，549.50億，其營業利潤分別為46.12億，38.07億，50.3億；其淨利潤分別為42.3億，36.7億，40.9億。公司主要經營地產北京，近期地產行業的限購放鬆有助於緩解需求放緩的格局，這對北京的周邊的房價形成有效的支撐，同時京津冀一體化規則出臺，基建對於水泥的需求有助於提升公司水泥業績，綜合而言，我們預計其綜合業績將有大幅提升，故維持其持有評級，目標價8.06港元，止蝕價5.58港元。
勝利證券 高鵑
2014年7月29日