恒指上個交易日大漲逾300點，形成突破態勢，週四順勢微幅高開，盤中創出23591點的年內新高，後沖高回落維持高位窄幅震盪走勢，全天成交量較上日有較大幅度縮減，顯示大漲之後市場人氣趨於謹慎。恒指跌18.18點，跌幅為0.08%，報23531.44點，全日成交565.75億港元。恒生分類指數2漲2跌，金融分類指數漲0.15%、工商業分類指數跌0.43%、地產分類指數漲0.19%、公用事業分類指數跌0.35%。從盤面看，藍籌股漲跌互現，內房股領漲藍籌。隔夜美國股市收盤漲跌不一，道指與標普500指數創收盤新高，納指小幅收跌。美國ADP就業人數創1年半最大增幅，使美聯儲能夠考慮加息。美聯儲主席耶倫稱，央行貨幣政策是關注就業而非金融穩定。上半年的經濟數據出爐,打消了市場上對於經濟增長緩慢的顧慮,連續四個月的製造業PMI數據回升也說明瞭前期定向調整收到了一定成效,初步抑制了經濟下行過快的趨勢,總體來看,PMI指數持續回升也體現中國經濟正處於一個趨勢穩的過程,上半年GDP增速或將落入7.4%的位置,雖比年初的預期低,但也符合預期,也保持了穩定的增速水準.宏觀層面的前景展望較前期樂觀,這也為下半年恆指運行奠定良好基礎,加上近期國資委對於國企改革,機會相對於震盪的市場環境而言更多.另外港匯近期持續走強,資金流入香港加速,近兩天香港金管局已經投放過百億港幣.綜合而言,市場前景樂觀,建議投資者可適當的增加倉位,投資成長股。

個股推介:華潤水泥(1313)公司主要從事水泥、混凝土及相關產品和服務的生產及銷售，其主要業務市場在華南，去年營業額293億，較12年增加15.85,毛利84億，較12年增加37%，毛利率為28.5%，較去年也有4.4個百分點的提升。雖然處於房價調控的大環境、水泥製品的價格平衡的情況下，水泥產品的強勁需求給公司的業績帶來較大的提升。公司在業績增長的情況同時還控制成本，公司的經營水準相當不俗。近4個月的PMI數據回升，上半年財報數據要遠好於預期，近期地產行業鬆綁限購政策，為後期業績提供良好的支持。綜合而方，我們給予其買入評級，目標價6.48元港元，止蝕價4.66港元

勝利證券 高鵑

2014年7月3日