週三高開後回落，盤中維持窄幅震盪，午盤地產、銀行發力，恒指直線上漲，飆升逾200點，漲逾1%。隨後沖高回落，漲幅收窄，收盤重新站上250日年線。恒指漲230.39點，漲幅為1.03%，報22583點，全日成交594.8億。週邊方面，美股高位震盪，美國國債收益率週二下滑，此前美國公佈的4月零售銷售資料低於預估，但不會改變經濟成長將在本季加速的預期。美國商務部週二公佈的資料顯示，4月零售銷售僅小增0.1%，受累於傢俱店、電子和家用電器商店，餐館和酒吧，以及線上零售商銷售減少。國內方面，近期有關煤炭和石化消息較多，產業資本頻頻舉牌。而股票型基金倉位創四年新低，這些信號本身都是給投資者以信心的。回顧以往恒指的下跌，比如去年的六月份，似乎這些信號也都曾經出現，但每一次只有到轉折來臨後投資者才能瞭解價值窪地的含義。當然這些信號更多是給予那些“左側”交易的價值型投資者的，對於“右側”交易選手，等待的永遠是放量突破，究竟是應該“左”還是“右”，爭論從來沒有停止，其實只是不同的盈利方式和取捨。但無可厚非的是，這些信號的出現表明了市場低迷的程度和低估的深度，至於拐點，需要更強有力的外力。預計未來政府下半年將會繼續推進銀行金融體系、地產融資，一些恢復市場的信心的舉動。總的來說，國內公佈新國九條，也令市場有所憧憬,同時,國內頻頻公佈一些產業政策來穩增長,有望帶動國策受益股走強。接下來仍需留意政策動向，做好趁低吸納高位減持的的策略，市場仍為震盪市。策略方面，需關注強勢藍籌,儘量避免處於下降軌道以及偏弱的股份。

個股推薦：中國電力（2380）集團公司的主要業務在中國開發、建設、擁有、經營及管理大型發電以及從事投資控股。為國內五家最大的發電集團之一中國電力投資集團公司（中電投集團）的旗艦公司，公司的水電裝機容量比例最高的中國海外上市發電公司。據中國電力企業聯合會稱，今年餘下三個季度的GDP增長有望平緩回升，用電需求增速也將穩中有升，全年增長7%，優於一季度5.4%的增速。公司前期投產的火電項目相對投產，受益於煤炭價格的持續低迷，這有助力於企業業績的持續穩健增長。綜合而言，公司的未來發展及國內經濟調整，維持其持有評級，目標價3.38，止蝕價2.56

勝利證券 高鵑

2014年5月14日