週四內地股市午後突然變臉跳水再創調整新低，滬指逼近2000點，港股受拖累震盪走低，恒指一度跌逾1.2%，跌穿5日均線。恒生指數報22787.33點，跌209.26點，跌幅為0.91%，大市成交723.33億港元。恒生分類指數3跌1漲，金融分類指數跌0.91%、公用事業分類指數跌0.07%、地產分類指數漲0.5%、工商業分類指數跌1.32%。週邊方面，結束連續兩日上漲，道指收跌68點。投資者琢磨聯准會12 月份會議紀錄的同時亦在等待週五即將公佈的12月就業報告。聯准會12月份會議紀錄公佈後並無太大意外傳出，主要提到美央行希望“謹慎”對待對減少購債規模的計畫。近期的恒指成交亦轉趨活躍。很多投資者認為大市已經轉勢時，應留意以下的因素，A股市場依然疲弱，股份上升/下跌數目比例是1.9:1，並不是相當全面的升市，沽空比率不變於9.9%，升勢主要由落後板塊帶動，例如內地金融股及地產股，部份澳門博彩股急回。道指昨晚回檔，而美股在星期五公佈就業報告前或會波動，恒指即市曾升越23,000，但收市未能企穩在此心理關口之上我們要指出，大市仍未完全轉勢，而波幅可能仍大。在新聞報導阿里巴巴或會設立移動遊戲平臺後，日前手機遊戲股爆升，於我們來說有點過火及不理性，但由市場近期的投機氣氛來看，如此表現也不令人意外。不錯，新平臺可令手機遊戲更受歡迎，但未來的收入情況仍然不清晰，而個別公司的受惠程度亦要個別再研究，不能一概而論。這次基於概念的上升令人想起2000年的科網狂熱，我們不知道板塊何時會見頂，但接下來的調整可以是災難性。無論如何，在進化過程中，大公司會是最後的贏家。應該留意的是騰訊（700），阿里巴巴，金山軟體（3888），Facebook，Twitter，新浪，百度，搜狐等等大公司，而不是小型股。在電子商貿行業中，我們曾經提到物流業的重要性，昨天嘉里物流（636）繼續強勢。落後股包括中外運（598），粵運交通（3399）及珠江船務（560）。其他我們可以想到的贏家包括國美（493）及中國民航資訊網路（696）。另一方面，應該避開百貨股如金鷹（3308）及百盛（3368）。看看它們的股價圖，儘管公司回購股份，但走勢仍相當惡劣。總的來說，週邊方面這周仍需要關注一些即將公佈的主要經濟資料，包括週三將要出爐的聯邦準備理事會（Fed）會議紀錄以及在週五公佈的就業資料。內地方面昨日公佈保險公司歷史保單可投資藍籌股，料刺激大市有望止跌回穩。在目前的估值下，內地金融股，包括銀行，保險及券商將是吸引投資者抄底的股票。

個股推薦：遠東控股（36）集團之主要業務為從事(1)物業發展及投資；(2)證券投資；(3)科技投資；(4)經營休閒娛樂城及遊樂場；以及(5)成衣製造及商品混凝土製造。公司股價之前因為在神州數字（8255）的投資而大升，但目前並無異動。其之前已經認購最高總值1000萬元之神州數字(08255.HK)股份。公司明顯合計擁有著大量的股權收益，值得一搏。目標價格0.65港元，止蝕價格為0.40港元。

勝利證券 高鵑

2014年1月9日