美聯儲宣佈開始減少買債規模令美股收高，週四港股受提振高開逾1%。不過香港金管局官員擔憂美聯儲退出QE將令資金撤出新興市場，引發市場波動，港股在A股收盤後引發恐慌性殺跌，恒指失守23000點關口。恒生指數報22888.75點，跌255.07點，跌幅為1.1%。大市成交743.2億港元。恒生分類指數全部下跌，金融分類指數跌0.82%、公用事業分類指數跌1.36%、地產分類指數跌1.45%、工商業分類指數跌1.32%。週邊方面，聯儲局由明年一月起縮減每月850 億美元購債計畫至750億，道指及S&P創新高。伯南克說，聯儲局可能採取進一步衡量的措施，減少購債。他並說，聯儲局將維持利率於歷史低點，維持時間遠超過失業率下降至6%之時。道指大升293點或1.84%，S&P升1.66%。債券市場反應相對平靜。10年期國債利率小幅收高至2.89%。經濟消息方面，美國11月新屋開工較10月大幅上升近23%。但11月新屋開工許可--新屋開工的領先指標--下降3%。由美國市場的表現看來，似乎對投資者來說，100億美元的收水是微不足道，聯儲局打算保持低息直到失業率跌至6%的承諾才是主菜，而要失業率跌至6%，似乎不是容易，也應該要一段時間才有機會達到。換句話說，若耶倫言出必行的話，似乎大規模的收水或退市不會在短期發生，而我們可能會看到道指在聖誕期間延續強勢。美國預托證券（ADR）重磅股滙豐（5）及中移動（941）分別上升1.89%及1.45%。但今天恒指並未跟隨了美股的強勢。地產股是重災區，尤其是本地的，擔憂資金從新興市場跑掉，板塊在此之前有所反應。落後的中資金融股如工行（ 1398 ） 及中行（3988）也受此影響。但高息股如中銀香港（2388）受到的衝擊會弱一些。中移動（941）的手機補貼超出其預算的新聞並不正面，而公司仍在和蘋果談判銷售iPhone 的消息也會拖累如富智康（2038）等公司的股價。無論如何，要留意大市成交，以及A 股的走勢，去判斷今次升勢能否持續。5只新股今天齊齊上市也會是市場焦點，暗盤價全數上升。福壽園（1448）暗盤升56%，是最多人留意的一隻。今天股價以此幅度高開，資金是大量的沽出而不是追入。嘉裡物流（636）可能是可以吸引長線投資者的一隻。國際同業估值約是20 倍市盈率，在暗盤高開15%似乎仍有上升空間。同時間，可以忽略米蘭站（1150）及中國鐵鈦（893）的盈警。市場早已知道盈利走樣，而米蘭站的潛在並購，以及中國鐵鈦的私有化，仍在進行中。華電福新（816）在配股新聞後會受壓，因為配售的是舊股，所以對公司基本因素沒有影響。建議可趁低吸納。公司認購中國風電（182）的股票合理，但似乎是中國風電的公司形象更能得益。A股近期出現持續下挫，卻無明顯利空消息，而匯金昨日繼續增持四大行，上週末增持新華保險，情況類似於今年6月底錢荒之情景，歷史會否重演值得期待，技術上看，恒指預計有可能下試年線，即22600點附近，隨後預計恒指能夠起穩回升。

個股推介：中國外運（598）公司是中國外運長航集團有限公司控股的H股公司，集海、陸、空貨運、倉儲碼頭服務、快遞、船務代理及貨運代理業務為一體，為廣大客戶提供綜合物流服務。其股價在昨天早段抽高，但其後由高位回落不少。公司澄清和母公司仍在研究重組計畫的新聞或會吸引更多投機資金，而股價現在只相等於約10 倍預測市盈率，相比於新上市的嘉裡物流更是相當吸引。目標價格3.15港元，止蝕價格2.35港元。

勝利證券 高鵑

2013年12月19日