港股週一大幅走高後，沖高遇阻轉為蓄勢震盪，中資金融股尤其是壽險股延續領漲，不過內房股、博彩股和消費股回吐拖累大市令恒指收盤倒跌。恒生指數報23657.81點，跌2.25點，跌幅為0.01%，大市成交892.97億港元。恒生分類指數1漲3跌，金融分類指數漲0.53%、公用事業分類指數跌0.32%、地產分類指數跌0.98%、工商業分類指數跌0.37%。週邊動向，周一道指數歷史首次突破16,000點關口。道指一度攀至16,040.20 點位歷史新高，然而之後小幅回落收盤錄得15,976.02 點，全天升14 點。標普指數全天則最終紅盤報收，下降0.37%。著名投資人Carl Icahn表示他對股票市場未來走勢“十分擔憂”，預計股市可能“大幅下跌”，股市交易下午失去了動力。恒指昨天的全面升市有令人震驚的HKD1120億大成交配合。考慮到港股及A 股相對於環球市場大落後，舉個例說，恒指現在約相等於11.3 倍FY13E 預測市盈率，而道指則是16-17倍，很有理由去相信升勢可以持續。我們不認為港股會對道指隔夜的轉跌有太大反應，相反地，可能這會觸發投資者認為資金轉投北亞市場。保險股，券商，新能源股及下游的油股是我們可以想到的板塊。這些都是三中全會政策改革下的贏家，而應會吸引長線投資者。選股方面，可關注平保（2318）、中國銀河（6881）、華能新能源（958）、華電福新（816）、北控水務（371）及中石化（386）。輸家方面，依然相信內地電訊商以及公路股會跑輸。皖通（995）的執董受查的新聞也會打擊板塊氣氛。部份乳業及嬰兒相關股昨天由高位回落，某程度上炒作一孩政策有些少過火，而我們預期股價或會整固。追落後方面， 可以留意金山（3888）、網龍（777）、吉利（175）、金保利（686）、中國建材（3323）及華能（902）。由於市場短期出現了較大升幅，未來繼續連續大漲的可能性不大，投資者也會開始理性的分析每一項細則的可行性和前景，因此投資者在選擇行業時也需要一一甄別，預計短期內市場氣氛較好，如出現回檔可關注受惠的行業和個股。

個股推薦：國美（493）公司之主要業務是在中國各指定城市進行電器、電子消費品的零售，其三季度業績也強勁。公司轉虧為盈應不會令市場意外，因公司早已在中期業績轉勢。按季來說，純利上升5.7%，而以第三季純利作基礎的話，年度化市盈率約是20倍。公司指出電商業務仍然虧損，但有望在2015年成為盈利增長引擎。儘管股價在近月已相當強勁，相信依然有上升空間，而在現水準可放心持有。目標價格1.95港元，止蝕價格1.15港元。

勝利證券 高鵑

2013年11月19日