美股週一基本向好，內地央行重啟逆回購操作，中資金融股延續強勢提振港股早盤高開，臨近中午，科網股上演驚魂跳水拖累恒指一度倒跌。幸虧中資能源股、金融股力撐，港股午後震盪回升。截至收盤，恒生指數報22846.54點，漲39.96點，漲幅為0.18%。大市成交596.18億港元。恒生分類指數2漲2跌，金融分類指數漲0.84%、公用事業分類指數漲0.43%、地產分類指數跌0.17%、工商業分類指數跌0.55%。週邊方面，美股昨日小幅震盪，道指收盤微跌1點，標普收漲2點再攀新高。對華爾街來說相對節奏緩慢的一天。然而投資者對最新一批財報較為滿意。標普500中已有近半公司公佈三季度業績，其中75%公司表現超預期（資訊來自FactSet）。然而利潤增長仍然較為遲緩。截止目前，整體營收增長約2.3%，主要受非必需消費品行業拉動。大宗商品價格，油價上升0.85%至98.68 美元，金價下跌0.02%至1,352.2 美元。恒指的反彈無甚說服力，今天市場唯內銀股領漲，其他均有所回落。股份上升/下跌數目比例也不令人鼓舞，顯示投資者仍未投入，其中內地的流動性問題仍是短期困擾大市的因素。美股方面標普指數昨晚再創新高，但同樣地，突破未具說服力。部份之前強勢的科技股（Netflix 及Tesla）轉弱，而在香港我們則看到澳門博彩股及部份科技股如金山（3888）及網龍（777）今天下跌的幅度較大。騰訊（700）則受惠于券商上調目標價，聲稱微信的新遊戲會帶來盈利，跌幅有所收窄。蘇寧及聯想（992）旗下的弘毅資本入主PPTV 的新聞值得留意。PPTV是中國最大的網路電視，現在仍在艱苦經營。傳媒報導蘇寧或會令PPTV 成為網上銷售的平臺，於我們來說似乎是個好主意。內地公司積極拓展網上銷售，蘇甯，國美（493）及京東商城等很可能會成為贏家，而傳統百貨公司則會是輸家。物流運輸公司也會是贏家，而若網購繼續發展，地產商則可能會是受害者。三中全會召開在即，383方案引起A 股市場的熱烈關注。天然氣及石油服務股成為贏家，市場憧憬撤銷管制。而地產股及高端消費品股則是輸家，因市場擔心房產稅會擴大，以及打擊貪污的力度會加大。中海油服（2883）繼續升勢，是明顯的主題股。季度業績方面，中電信（728）業績普通，重慶農行（3618）略低於預期，而安徽海螺水泥（914）則不錯，受惠於水泥價格回升及銷量增加。若海螺的業績可帶動板塊，則可留意高啤打的中國建材（3323）。公司公佈了北新集團頭三季業績，整體數字不俗。由於內地近期缺乏催化劑，加上此前調整幅度較大，影響了市場氣氛，昨日也只是輕微反彈，預計未來還會持續調整，而港股受到影響也是較為低迷，目前恒指還處於1年高位，並無太過吸引人之處，加上熊證在下方的重兵部署，預計恒指很有可能下試22300點附近，但是不少企業目前紛紛公佈3季報，建議投資者關注業績好轉的個股，策略炒股不炒市。

個股推介：民生銀行（1988）中資金融股業績大致符合市場預期,之前被沽的民生銀行可望反彈。目前市場普遍預期優先股的制度發佈已經近在眼前。從籌備情況來看，並銀行業作為首先改革的試點，有望率先試水。銀行的估值有望回歸。目標價格9.7港元，止蝕價格8.3港元。

勝利證券 高鵑

2013年10月29日