亞太股市週二普跌，菲律賓、印尼股市跌逾3%，港股受拖累午後一度急速跳水跌逾200點，但受A股走勢穩健提振，港股跌幅收窄，而國企指數仍然失守萬點大關。恒指報收21874.77點，下跌130.55點，跌幅為0.59%。大市成交479.72億港元，相比上日略有放大。恒生分類指數3跌1升，金融指數跌1.22%、公用指數跌0.73%、地產指數跌1.28%、工商指數漲0.36%。週邊方面，華爾街平靜的週一，道指跌64 點，投資者越來越擔心中東的混亂。美國國務卿John Kerry 表示，有證據強烈顯示敘利亞使用化學武器，並稱奧巴馬總統將進一步表態回應事件，也認為使用化學武器者應被問責。這些評論引起道指、S&P 500指數和Nasdaq 指數在收市前最後一小時報跌，吐回稍早漲幅。負面的製造業報告限制了聯儲局的可以作出的行動，7 月份耐用品訂單大減7.3%，創一年來最大降幅，也大於分析師原本預期的5%降幅。今天 A 股繼續上升，能否持續強勢，將會未來走勢的關鍵。若強勢只是因為上海交易所正在研究T+0的安排，則升勢未必扎實。另一方面，市場的另一傳聞，即中國或會在下半年開展新一浪，約一萬億的投資，有機會改變大市走向。根據傳聞，中國領導人或會展開改革，將權力下放至地方政府，而會在部份壟斷行業以及公用事業引入民間資本。據報中國政府在汲取2008 年四萬億計畫的經驗下，會鼓勵地方政府直接融資。這次傳聞似乎有點根據，留意到近日政府處分了合謀定價的企業，包括奶粉商及黃金珠寶商，以及提出降低電訊收費。而依我們看來，打破部份行業的壟斷局面亦對中國增長正常化有利。業績方面，人保（1339）及中國財險（2328）很可能是為受追捧的股票。綠城（3900）也一樣，公司負債比率有改善。華電福新（816）及中石化（386）也可以留意，兩家公司都披露母公司或會注入資產。近期如我們之前所言，美股處於回檔的趨勢之中，在這樣的環境下，任何不好的事情都可以當作市場回檔的藉口，而港股的走勢也在逐步與美股脫離，近日不少機構又紛紛看好中國經濟，和此前論調大相徑庭，相信在之前唱空的時候很多資金已經完成佈局，目前開始唱好，預計恒指本周在21800點—22500點間震盪。

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勝利證券 高鵑

2013年8月27日