週三受7月滙豐中國製造業PMI不振拖累，內地股市早盤大幅下挫，拖累港股低開低走，午後A股跌幅收窄，港股轉跌為升，地產股整體表現強勢，銀行股午後回升。恒生指數報21968.93點，漲53.51點，漲幅為0.24%。大市成交498.2億港元。週邊方面，道指升22點，再創收市新高，但大市走勢反復。投資者消化最新的企業業績報告及一份疲弱的製造業報告。美國股市早段上漲，投資者焦點在強勁的企業季報。但隨後動力減弱，Richmond 聯儲局公佈該地區6 月製造業活動大幅下降11 點。蘋果公佈公司的第三季盈利69 億美元，或每股7.47 美元，銷售收入為350 億，盈利較去年同期低20%，但仍高於分析員預期的每股7.32 美元盈利及350 億收入。盤後交易中，其股價上漲4.1%。AT&T 的盈利低預測1美仙，股價跌1.1%。週二公佈季報的企業，其盈利大都優於預期，但收入增長大多溫和，包括UPS及DuPont。Texas Instruments 升4%，該半導體公司公佈第二季盈利高於預期。大市交投量為3 個月平均的77.3%。大宗商品價格，油價上升0.27%至107.23 美元，金價下跌0.1%至1,334.7 美元。在星期一大市只得380 億成交後，昨天強勢反彈500 點，超出了近來市場的預期。昨天的強勢來自A股，而傳媒引述的原因，憧憬下調存款準備金率，李克強提到的7%GDP增長底線，憧憬中國政府加大基建開支，以及A 股延遲重開IPO。大市成交反彈75%，而沽空比率下跌，代表短倉平盤活動可能相當大。技術走勢來看亦似利好，恒指升穿250 天平均線。有84只熊證被強制收回，但依然有大量熊證位於22,000-22,400 區間，所以似乎仍有誘因去觸發更多熊證收回。近來恒指近年已經相當A股化，而波幅應會持續。招行（3968）獲批配A 股融資，擬六個月內落實，預期股價會有一定波動，公司亦要掌握好時機，從而避開其他等待上市的新股。預期合生元（1112）股價會有一定壓力，公司宣佈減價。和同業不同，合生元最初推出了獎賞機制去回應壟斷指控。但現在公司亦要減價，投資者會懷疑到底獎賞機制是否有效。騰訊（700）參與小米手機融資的新聞或會有助金山軟體（3888），因為金山的主席雷軍，也是小米科技的創辦人，而騰訊亦持有金山9%股份。網龍（777）連續第二天回購股份，應會有助股價，而股價在宣佈向百度出售91 無線後已重挫。投資者正在評估財報狀況，並猜測美聯儲將從何時開始縮減購買資產計畫規模。預計本周剩下幾日港股市場將會因內地市場的調整而消化昨日的漲幅，行業方面，建議投資者可逢低買入受惠國策支持的個股。

騰訊控股（700）長期看好中國IT業，尤其是移動互聯網行業的發展。騰訊處於行業領先地位，在移動互聯網、遊戲和電子商務等多個業務領域擁有競爭優勢。微信通過移動遊戲實現的貨幣化模式是騰訊的一項重要舉措，但其實際效果還取決於貨幣化進程的實施進度。短期目標價格360港元，止蝕價格290港元。

勝利證券 高鵑

2013年7月24日