隔夜美股上漲，港股週四早盤小幅高開，其後受國內股市下跌拖累，指數震盪低走。恒指收21345點，下跌0.12%或27點，成交457.8億港幣，較上個交易日減少5%，成交繼續萎縮。週邊方面，週三道指升18點，聯儲局主席伯南克週三重申，只要有其必要，將持續量化寬鬆政策。整體而言，美股走勢顯示投資者開始接受伯南克的核心立場，即使減少買債，貨幣政策仍將高度寬鬆。美國公佈6月新屋開工較5月下降10%。而新屋開工的領先指標－6月新屋開工許可下降7%。該數據均較預期疲弱。這顯示抵押貸款利率近來上升，對房屋市場造成了衝擊。IBM 在股市收市後公佈第二季度淨收入下降17％，因其員工重組所帶來的成本所致。扣除該費用，IBM 表示淨收入按年增長3％至43億美元，股價在收市後升1.8%。英特爾公佈季度業績符合預期。大宗商品價格，油價上升0.45%至106.48美元，金價下跌1%至1,277.5美元。似乎恒指受到美國聯儲局主席伯南克的言論影響，小幅高開，儘管我們認為其言論無甚新意。伯克南認為美國經濟復蘇的基調仍不穩固，而退市則會是比較遙遠的事，並非迫切。當然停止印鈔的決定不能避免，但伯南克的作供，可以為相對疲弱的港股，提供反彈的籍口。但若港股要突破250 天線，則可能仍要內地市場走勢配合。大市成交是需要留意的指標，因為近日的成交非常淡靜。中資公司的企業管治再一次成為市場焦點，國企華潤被內地記者舉報。華潤電力（836）仍未作對被指控的收購作出澄清，所以仍有很大不明朗因素。華潤系的公司由於管理層質素及品牌，一直都較同業有溢價。這個溢會隨著醜聞或會消失，所以現階段買入風險甚高。另一方面，中國電力（2380）的盈喜應是市場預期之內。北控水務（371）簽訂買入36個汙水處理項目的備忘錄是好事，但股價最近已走強，而公司將會以9%折讓配售新股去支付部份作價，所以有機會看到股價回檔。這是一家保守及防守性高的公司，資產負債偏股，估值也有點偏貴。建議投資者在臨近業績中報期時，需要暫時回避業績不確定性較高，純粹概念題材性的股票，持有業績預期較佳的個股。

個股推薦：金沙中國（1928）包括多個不同類型的品牌酒店及度假設施，以吸引不同市場檔次的消費者。澳門金管局警告下半年博彩收入或會放慢，很可能會影響貴賓收入，但大眾市場應會成為增長動力，利好于金沙。目標價格47.5港元，止蝕價格36.5港元。

勝利證券 高鵑

2013年7月18日