週四港股低開後收窄跌幅，維持低位震盪，消費股資源股領跌藍籌。恒生指數跌68.71點，報22,668.30點，跌幅為0.30%。大市成交562.10億港元。恒生分類指數全線下跌，金融跌0.1%、公用事業跌0.47%、地產漲0.02%、工商業跌0.64%。週邊方面，週三道指周跌138點，聯儲局最近發佈的聲明無助支撐股市。聯儲局週三說，準備隨著勞工市場或通貨膨脹展望的改變，增加或減少購債速度，以維持適度的政策寬鬆。聯儲局除了表示將採取更多行動刺激經濟，還指責了國會，表示財政政策抑制了經濟成長。3月的報告顯示，企業新增就業人數119,000人，是自去年9月以來的新低。日前中國公佈低於預期的4月製造業採購經理人指數後，恒指週四經受住了考驗，同時，考慮到恒指在4月尾取得五連升，儘管成交偏低，而5月傳統上是股市表現較弱的月份，值得投資者去警惕。其他值得留意的指標包括最近港匯的強勢（對美元走強至約7.76 水準），以及10 年美債債息已跌至今年低位的1.64%。由這些指標看來，似乎資金正流出美國及日本等地的股市，可能轉投表現落後市場如香港等一些新興國家，留意到香港股市估值只是相等於10.5倍預期市盈率。無論如何，還未有十分令人信服的結論，所以預期大市在成交低迷下，波幅將持續。今天科技資訊股普漲，唯有聯想（992）股價回檔。賭業股繼續回檔，可能是因為獲利收割，以及有報章傳出中國政府派出作風狠辣的官員直接監視仲介人業務。這並非首次賭業股因為傳聞中國政府會收緊管制而回檔。假期間內地和香港的新房銷售資料都反應平淡，以及中國電信（728）調低國際漫遊價格兩宗新聞應不會令市場太意外，但啟示是這兩個板塊或會面臨更多下跌風險，因為監管及競爭或會繼續侵蝕將來的盈利。場進入5月傳統淡季，而目前看，也未見到有更多的利好資訊出臺，也許市場期待政府的刺激政策會在某天出現，但是也只能是帶來階段性行情，趨勢性行情難以出現。而鑒於市場記憶體量資金有限，資金更多是板塊間的輪番炒作，因此建議投資者也應該以波段操作為主，尤其是受惠國策的內需股，可能是未來弱市中的亮點。

個股推介：中國動向（3818）市場媒體在熱炒阿里巴巴入股新浪微博的消息，而中國動向于早期曾投資阿里巴巴一達億美元。考慮到中國動向的現金水準，以及阿里巴巴的投資，中國動向可以買入。到阿里巴巴進行IPO（首次公開招股），中國動向所持股份的價值有望被釋放。目標價格1.65港元，止蝕價格1.1港元。

勝利證券 高鵑

2013年5月2日