週二港股全天高開低走，尾盤一度接近22000點，消費股領跌藍籌。恒生指數跌41.50點，報22,041.86點，跌幅為0.19%。大市成交683.22億港元。恒生分類指數互有漲跌，金融跌0.38%、公用事業漲2.06%、地產漲0.50%、工商業跌0.47%。週邊方面，週一晚道指數下跌 62 點，賽普勒斯達成受爭議的協定，對民間銀行存款要求課重稅，引發市場擔憂歐債危機距離結束依舊遙遠。歐盟週六宣佈總額100億歐元的賽普勒斯解困方案，以援助該國規模過大的銀行體系。消息傳出後，歐洲及亞洲股市受影響下跌。歐盟要求塞國銀行存款帳戶需繳交一次性稅額，不及 10 萬歐元存款稅率 6.75%，以上金額存款稅率達 9.9%。賽普勒斯民眾蜂擁至銀行。消息令投資者擔心其他財力較弱的歐元國，也恐採取類似行動。俄羅斯企業持有巨額賽普勒斯銀行存款。穆迪預計俄羅斯企業在賽普勒斯的存款大約為190 億美元，如果賽普勒斯銀行破產，那麼俄羅斯企業可能將無法償還俄羅斯銀行債務。歐元兌美元貶 1%，金價及油價則升高。美股「恐慌指數」VIX 指數大漲近 20%，但仍處於歷史上底位。銀行股中，花旗、富國銀行（Wells Fargo）及摩根大通也下跌1-2%。賽普勒斯救助銀行的方案，以及向銀行存戶徵收存款稅的決定相當糟糕，但恒指下跌有點過火，最近需要留意的指標是港匯走勢，近期港匯相當疲弱，處於約7.76水準，這很可能可以理解為資金流出。無論如何，不要和市場趨勢的向下去作對。留意恒指上年曾經一度跌至約8倍市盈率，而由公佈QE3後我們看到的升勢完全是由流動性主導，並非有十分穩固的基本因素支持。除了部份公司例如煤氣（3）公佈了不俗業績外，並不看到有何因素會令市場氣氛好轉。2 月內地的樓價普遍上升，列入統計範疇的70個城市中，房價上漲的有66個，這會引發更多緊縮措施出臺的憂慮。滙豐控股（5）再計畫全球裁員肯定不會令投資者安心。安東油服（3337）向投資者潑了一盤冷水，坦言葉岩氣業務不會在未來 2 年有任何重要貢獻。但是股票依舊上漲了4.99%，相當的諷刺。未來大市將會形成炒股不炒市的局面，建議投資者積極佈局二三線業績改善的個股，暫時忽視大盤股，因為市場的消息面和資金面都難以推動大藍籌的大幅上漲。

個股推介：中國平安（2318）近期，壽險新單下滑，行業產能增長壓力顯現。201年1-2月公司保費同比增長15%，而新華保險、中國人壽、中國太保壽險保費則分別同比下降11.56%、8.2%、9.7%，公司短期表現一枝獨秀，但同時在行業面臨銀行、券商及基金等機構理財產品巨大的競爭壓力的背景下，公司維持增長的難度也將加大。公司在銷售、費用控制等方面具有競爭優勢，有望保持較好盈利水準。目標價格67港元，止蝕價格53.5港元。

勝利證券  高鵑

2013年3月19日