週一港股高開後漲幅有所收窄，藍籌股漲多跌少。恒生指數漲85.55點，報22,276.72點，漲幅為0.39%，大市成交625.58億港元。恒生分類指數3漲1跌，金融漲0.4%、公用事業漲1.04%、地產跌0.11%、工商業漲0.42%。外圍方面，國內週一A股滬指漲1.07%，內地11月CPI同比上漲。上週五道指升81點，報13155點，標普500指數升4點，報1418點。美國就業報告勝預期，刺激道指連升三日，但道指則受蘋果拖累而低收。較早時，美國勞工部公佈的上月非農業新增職位14.6萬個，遠高於市場預期的8.5萬個，而且上月失業率亦出乎意料由7.9%降至7.7%。消息推動美國股市早段上揚。不過，美國12月消費者情緒指數初值下跌至4個月低位，令市場情緒再度緊張，指數的升幅收窄。大宗商品價格，油價下跌0.38%至85.93美元，金價上升0.22% 至1705.5美元。預計整固後，恆指未來有可能重拾動力，因為週末的種種新聞都傾向正面。中國公佈的11月宏觀經濟數據不俗，美國的失業率及就業數據亦同樣正面。與此同時，本星期聯儲局會議或會推出更多振興經濟措施。OT將於本月底到期，巿場開始炒作聯儲局或會加大QE3的作為替代。這類預期可以提振巿場信心。在本地巿場來說，金管局在星期五再一次入巿穩定匯價是對好友有利的消息。加拿大批淮中海油（883）對Nexen的收購也會對股價利好。二手巿場成交反彈會利好本地地產股，而內房股如碧桂園（2007）、中國海外（688）出色的銷售數據則會對內房板塊有利。中國銀監公佈了新的資本充足率（CAR）要求細節，5年的寬限期比巿場預期為長，這也會是對內銀股的好消息。總括來說，若A股能維持升勢，則我們或會見到恆指再爆升。投資者亦應留意，在近期的升勢後，不少公司或股東都趁高配股。上星期巿場傳聞華潤置地（1109）及金沙（1928）打算配股，但未必真實。可以留意西部水泥（2233）。股價大大落後，若水泥板塊的強勢持續，此股或會受炒家青睞。長線來說似乎安徽海螺（914）及中國建材（3323）會是更佳選擇。近期也是在大力報導城巿化的主題，並提到中國建築（3311）及與業太陽能（750）。短期市場回檔是介入的好時機，可以關注被嚴重低估的內銀股和受惠國策的基建股。

個股推薦：中興通訊（763）是全球領先的綜合性通信製造業上市公司，是近年全球增長最快的通信解決方案提供商。中興已經成功躋身全球五大通信設備製造商之列，與國外的設備商相比較而言，中興更具發展潛力。隨著國內運營商全球市場部署進入尾聲，盈利與轉型的問題被提上日程。特別是進入到2012年之後，公司的戰略重點將從搶奪市場份額轉移到提升利潤率上。在這一過程中公司會著力將通信設備業務打造成現金牛，以此來支撐手機終端和企業通信業務。預計2012-2014年每股盈利：-0.22元人民幣、0.39元人民幣、0.67元人民幣。對於中興通訊，我們給予的長期目標價16.50港元，止蝕價9.2港元。

勝利證券   高鵑

2012年12月10日