週二港股開盤升至20700點之後，震盪走低，午後受國內A股的弱勢和歐洲低開的影響，尾盤跌幅再度擴大。恒生指數報收於20601.93點，下跌56.18點或0.27%。恒生分類指數方面，公用事業跌0.03%，金融跌0.40%，工商跌0.39%，地產漲0.55%。藍籌股中，週期性的資源股和金融股走弱，中國鋁業下跌達3.60%，表現較差，獲利回吐的跡象明顯。週邊方面，歐盟財長就歐債的問題談判陷入僵局，美國紐約州製造業大幅收縮至3年半低位，中日兩國地緣政局緊張升溫，刺激風險資產回吐沽盤，拖累商品及歐美股市回軟。周一道指收報於13,553點，跌40點。油價下跌2.4%至96.62美元，金價下跌0.12%至1,770.6美元。美股在多日強勢後回落。蘋果股價繼續走強，在收巿時段已升穿700美元，再創歷史新高。蘋果昨天在24小時已經賣出了200萬部IPHONE5，大概是上一代IPHONE4S的一倍，已將近獲得100億元的港幣比收入，這還是未考慮到香港和內地沒有開始銷售的結果，數碼通（315）和富士康（2038）是受益股。中國內地的反日情緒持續高漲，日本相關公司如東風（489），味千（538），永旺（984），廣汽（2238）等短期勢將繼續受壓。今日是QE3之後首個回檔日，資源股整體開始走弱，煤炭、原油、有色金屬表現弱勢，因國內的需求依然不振，很難保持連續的上漲走勢。對於資源類的煤炭來說，經濟上的產業轉型和政策支持意味著煤炭需求會大幅的放緩。在能源消費的結構當中，可以看到新興國家為煤炭消費的主要增長點，而中國又首當其衝。在世界宣導新能源和低碳能源的前提下，煤炭消費會受到更進一步的衝擊，長期來看依然不看好煤炭價格。而原油的消費更為穩定，QE3的流動性釋放之後，原油通脹的預期更加強烈，建議可配置一些原油個股。從今日可看到國內經濟疲軟進一步限制了股市的漲幅，QE3的出臺也會加大國內通脹復蘇的預期。預計恒指這一周會繼續整固，行業選擇方面，可以積極關注受惠國策的中資水泥基建股、資源股以及中資保險股。

個股推薦：金隅股份（2009）從上周開始，建材季節性的需求復蘇推高了水泥價格的上漲，基建投資加碼和房地產市場投資可能會加快水泥的需求。這幾周水泥的庫存量在不斷的縮減，預計第四季度可能會繼續推動水泥價格的回升。金隅股份是國內最大的建材生產商之一，生產高標號的水泥產品。該股在整體的建材行業當中，估值偏低，業績穩定性較佳，對於政策預期的敏感度較強，目標價格6.40港元，止蝕價格5.65港元。

勝利證券    高鵑       2012年9月18日