週三港股高開震盪，午後受到國內和歐洲市場的拖累，繼續下行並測試底部的支撐位。中期技術走勢上看，恒指在回補19900了缺口之後，短期均線也開始下壓指數，同時也打開了下跌的空間。恒指報收於19788點，下跌23點或0.12%。全日成交額約437.4億元，較上一個交易日的成交額略有所增加。恒生分類指數方面，公用事業跌0.11%，金融下跌0.14%，工商跌0.14%，地產上漲0.13%。藍籌股跌多漲少，中國旺旺（151）公佈中期之後，沽壓較大，下跌達4.54%。週邊市場方面，美國道指報收於13102，收市下跌22點，投資者仍然靜待美聯儲主席講話或有對QE3預期的表示，以致大市成交仍然不活躍。與此同時，歐洲方面傳來負面消息新聞，西班牙第二季度經濟繼續萎縮，市場仍然擔心該國需要大規模的財務支援。歐洲經濟可能受此影響，令人感到擔憂。市場消息方面，真明麗（1868）因生產技術產生了巨大突破，股價大漲83.51%，LED照明節能環保概念，或可做今後備選的輪番炒作題材之一，因為目前國內LED市場應用還比較分散，但對於有一定實力的企業來說，市場空間仍十分可觀，但LED或會同光伏產業一樣，面臨著門檻不高，依靠政府補貼，毛利率低等諸多問題。近日股價表現不俗的六福（590），周大福（1929）及佐丹奴（709）或會借勢調整。投資策略上看，在短期內在無任何消息出臺的情況下，市場將會更加看重基本面情況，所謂炒股不炒市，預計恒指仍將窄幅震盪，或會在19500至19800點之間震盪。

中國銀行（3988）發佈2012年中期業績，淨利潤為716億元，符合市場預期。淨息差和資產品質逐漸在改善，而手續費和傭金收入顯得有些悲觀。從半年報中，看到淨息差有略微的上升，在今年的第一季度已出現見底回升的態勢，其收入依賴于大量人民幣兌港幣的利潤，而其國內的息差業務相對於同業較少，受國內調控貨幣政策的影響有限。中國銀行的高派息也為股票提供了一定的安全邊際。目標價格3.15港元，止蝕價格2.80港元。

勝利證券    高鵑       2012年8月29日