市場憧憬歐美中等國家將會推出刺激計劃，港股於週二高開76點後震盪走高，並沒受國內股市偏軟拖累，午後恒指出現全日最大升幅約255點，儘管歐洲股市早盤偏軟，但港股稍作回落後繼續震盪走高，於尾市站穩在250日線之上。 恒指收報19797點，上升1.08%或211點，全日成交額約510.3億元，較上一個交易日的成交額增加約15%。恒生分類指數方面，地產漲1.27%，金融漲1.21%，工商業漲0.95%，公用事業漲0.64%，其中，鋼鐵股受工信部醞釀對鋼鐵業恢復以產頂進政策刺激升幅顯著，內地或再上調成品油價刺激石化雙雄升1.3-1.8%，內銀股受市場預期國內降息降準的影響全線走好；鐵路股受鐵道部擬將今年鐵路基建投資規模上調640億元的消息提振走好。市場消息，義大利總理蒙蒂表示，對歐元區造成打擊的歐債危機接近結束，並稱危機轉捩點在於立即執行6月底歐盟峰會上之決定，同時，美德兩國財長發表聲明，稱美國和德國將緊密合作穩定全球經濟， 另外，市場傳歐元區內部研究允許ESM，不受限從歐洲央行借款，繼續提振市場信心。而歐洲亦出現眾多不利消息，增加市場風險，如：標普下調歐元區及英法等多國GDP增長預期，歐洲央行行長德拉吉因利益衝突指控遭歐盟調查等。最近美國就業、經濟增速和通脹率三大指標均有不同程度下滑，令美聯儲推出QE3的壓力日漸增大。國內最近除了推出改革股市措施之外，亦推出一系列的扶持經濟措施，如：中央財政安排資金以貼息方式支援重點行業加快實施技術改造，要用好現行有關稅收優惠政策；部分商業銀行被要求對省級地方融資平臺、“百強縣”平臺項目等予以信貸支持等，這可紓緩市場對國內經濟放緩的擔憂。總體來說，最近環球市場走好，主要受益於市場預期歐美中三國將推出刺激計劃，若有利好措施出臺，繼續支撐市場；若預期落空，或引起市場囘調，同時，由於港股最近跳空上漲並沒伴隨大成交量，顯示上漲動力不足，若市場消息配合不上，港股囘調的可能性較大。建議投資者高位減倉，靜待消息面與技術面明朗。

個股推薦：錦江酒店（2006）近期國內的經濟型酒店發展速度較快，錦江酒店在這幾年大幅度擴張經濟型酒店的數量和規模，擴張的速度很快，增長確定性強勁，有望在業績上能予以突破。在成本高企和需求低迷的雙重夾擊下，傳統行業整體毛利率都在下降。而商務酒店類行業有40%的毛利率，業績增長的確定性較強。

 勝利證券 高鵑   2012年7月31日