隔夜歐美股市大跌，而國內股市今日卻表現異常堅挺。在外圍共同作用之下，港股今日窄幅上落，並沒出現放量下跌與大量沽空。恒指收報20677點，上漲0.26%或53點，全日成交額約497億元，較上一個交易日增加14%，全日沽空額為43.35億元，其中，滙豐控股與中國移動力撐大市。市場消息方面：中國21省超80%的第一季度GDP增速同比下降；2012年3月末國家外匯儲備3.30497萬億美元，較2月末較少46.86億美元；央行資料顯示，3月末財政性存款餘額為2.6886萬億元人民幣，當月減少4058億元；外管局4月份數據顯示，新批12億美元QDII額度，新批7億美元QFII額度；1-3月全國稅收總收入25857.81億元，同比增長10.3%,增速比去年同期增速回落22.1個百分點,為近三年同期最低，這一系列經濟數據明顯向差，不利於短期市場走勢，但存在市場對國內減準降息的預期，致使國內股市甚至香港股市仍堅挺的重要原因。美國方面，總統奧巴馬宣佈，對敘利亞和伊朗政府以及那些幫助它們使用技術對其公民進行監控和跟蹤等行為的實體和個人實施新的制裁措施，顯示美國與中東的矛盾升級，且制裁的潛在對象明顯擴大，令市場擔憂政局不穩，加上，歐洲局勢不穩，令日前美國國庫債券成為資金避險工具，國債價格上升。歐洲方面，法國總統選舉令市場擔憂左翼分子上臺增加歐債處理方案的變數，同時，因未能就削減預算達成協議，荷蘭總理及其內閣集體辭職，亦增加了歐洲對德國堅持緊縮措施的反對聲，另外，2011年歐元區財政赤字率為6.2%，遠高於歐盟規定的3%的標準，而同期政府債務比率為85.1%，高於2010年的79.3%，此外，西班牙2月份房屋抵押貸款總額大幅萎縮，同比下降幅度達到54.8%，貸款額環比降低15.4%，顯示西班牙經濟已衰退。環球股市技術走勢方面，昨晚歐美主要股市大幅收低，部份股指出現跌穿盤整區間；今日亞太區股市亦趨於弱勢；滬深兩地股市呈現穿頭破腳的形態，顯示短期出現囘調的可能性較大。綜合來看，市場不利消息居多，加上，環球股市走勢亦趨於回落調整。預計儘管恒指在250日線上方有支撐，但是部份技術出現了下跌信號。若短期未能出現修復行情，港股恐續向下調整。

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勝利證券 高鵑   

2012年 4月 24日