受國內股市下跌影響，港股今日高開後震盪走低，午後跌超過200點，尾盤跌幅收窄。恒指收報20562點，下跌0.23%或48點，全日成交額約485億元，較上一個交易日減少22%，其中，內地地產股表現較差。環球股市表現：昨晚美股漲跌互現，今日歐洲股市早盤低開高走，亞太區主要股市漲跌互現，滬深兩地股市收跌。市場消息方面：上海表示將繼續堅決貫徹落實好中央有關政策，對房地產調控力度不減、政策不變；3月份上海關區貨物出口金額為415.3億美元，比去年同期下降0.7%，為13個月以來首次下降；3月當月全國實際使用外資金額117.57億美元，同比下降6.1%，而1至3月全國實際使用外資金額294.8億美元，同比降2.8%，連續五個月呈現負增長；消息稱，隨著5000億資金逐步到位，因資金鏈斷裂被迫停工的各條鐵路八成已復工。 美國方面，2月國際資本淨流入為101億美元，前值為188億美元，而2月長期資本淨流入為1077億美元，前值為1010億美元，預估為400億美元；3月零售銷售環比上升0.8%，高於預期的升0.3%；4月紐約聯儲製造業指數為+6.56，連續第五個月增長，但遠不及預期的+18；美國五大銀行截至2011年底共持有8.5萬億美元的資產，相當於美國經濟規模的56%。歐洲方面，日前西班牙10年期國債收益率年內首次突破6%，同時，義大利10年期國債收益率亦上揚至5.60%上方；3月份歐元區CPI按月升1.3%，高於預期的1.2%，而按年升為2.7%，亦高於預期的2.6%；G20財長和央行行長會議議題之一是讓會員國支持IMF擴容增資，以化解歐洲債務危機，但傳美國或 “帶頭” 反對增資方案。綜合來說，國內房地產調控持續、貿易數據下滑以及全國實際使用外資金額連續負債增長，令市場擔憂中國經濟持續放緩，另外，G20會議在即，西班牙與義大利兩個國債收益率飆升，顯示市場擔憂歐洲升級，亦為機構在會議前製造各種消息衝擊市場，而資金流入美國規模超預期，顯示資金尋求避險。因此，港股短期難升，應謹慎對早前升幅較大的週期股。

個股推薦：經緯紡機（0350）雖然主業是紡織機械，但卻是國內第二大信託公司中融信託的大股東，概念獨特。隨著企業對金融服務的需求日趨多樣化，信託業作為金融創新的前沿行業，信託股的估值有望修復，並且，由於其產品的多樣化，信託業淨利潤的波動要遠小於證券業和保險業，而近期國內金融改革將成為短期催化劑。

勝利證券 高鵑    

2012年 4月17日