隔夜美國股市偏軟，港股今日跟隨轉弱。恒指早盤沖高回落後保持窄幅震盪，收報19095點，下跌0.3%或57點，全日成交總額為561億港元，較上一個交易日成交額僅增加約5%，交投量仍維持在500億港之上，市場氣氛繼續改善，其中，地產股逆市上漲，而電訊股走弱。環球股市表現：昨晚美股漲跌互現，歐洲股市今日早盤高開，亞太區股市漲跌不一，滬深兩地股市偏軟。消息面：中國方面，2011年12月份CPI同比增4.1%，為2010年10月以來最低，環比降0.3%；消息稱銀監會於日前電話通知信託公司，要求停止發行票據類信託產品；政策部門人士透露，2012年廣義貨幣供應量M2增長目標被定為14%；報告稱，2011年中國石油和化工行業總產值有望達11.2萬億元，同比增長31%；國家發改委首次公開披露離岸人民幣債券發行的額度和名單，10家銀行獲得總計250億元的發行額度。美國方面， 傳美國多家大型銀行因住房保險問題遭金管機構調查；美聯儲褐皮書稱美國經濟以適度到穩健步伐增長；美國上星期原油庫存加496萬桶，遠多於預期的80萬桶；汽油庫存增加361萬桶，市場預期會增加230萬桶；蒸餾油庫存增加399萬桶，多於預期的200萬桶。歐洲方面， 惠譽表示，歐洲央行需要採取更多措施以防止歐元區瓦解；歐元區銀行業週三隔夜存款數量為4706.32億歐元，隔夜存款數量自紀錄高位小幅回落；法國去年12月CPI環比上升0.4%，高於前值，而同比上升2.5%，與前值持平；歐盟日前再次加大對匈牙利的施壓力度，繼續暫停救助談判，並威脅切斷經濟援助。投資策略： 國內CPI數據再創年內新低，令市場對國內貨幣政策鬆動的預期加大，另外，繼經濟數據向好之後，美聯儲再表示美國經濟穩步增長，利於市場信心繼續恢復，同時，歐洲市場消息趨於緩和，紓緩市場擔憂情緒。因此，恒指有望上試19500點，建議關注受益大宗商品上漲的優質資源股。

個股推介：中國建材（3323.HK）2012 年業績可保持穩健增長。短期來看，由於水泥股前期大幅跑輸大盤使得強週期風險基本釋放，股價已經進入相對收益區間。隨著今年1季度經濟增長繼續放緩、通脹繼續下行，貨幣政策和財政政策有望更加積極，改善市場對基建和房地產等投資的悲觀預期，水泥股有望在今年上半年獲得一輪估值修復行情。