美聯儲議息會議沒有驚喜，並且稱金融市場有下陷風險，令歐美股市偏軟，同時，國內股市今日低開後再創新低，港股今日跟隨偏軟。恒指低開後窄幅上落，出現連跌五日，收報18354點，下跌0.5%或93點，全日成交總額為431億港元，與上一個交易日幾乎持平，交投量仍低於500億港元，市場繼續低迷，其中，資源類股表現差。環球股市方面：昨晚美國股市收低，今日歐洲股市早盤低開低走，亞太區股市多數下跌，滬深股市收低。消息面：消息稱，國內不少銀行的貸款利率由原先的普遍上浮10%已回歸至基準利率，甚至，部分銀行優質客戶還能取得9折的優惠利率；港府指人民幣FDI獲批74單，RQFII細節已完成；11月M2新增人民幣貸款5622億元，環比減少246億元；11月末廣義貨幣(M2)餘額82.55萬億元，同比增長12.7%；1-11月全國全社會用電量42835億千瓦時，同比增長11.85%，而11月份，全國全社會用電量3836億千瓦時，同比增長9.91%。美國方面， 今年10月份,美國企業庫存比前月增長0.8%,顯示美國經濟緩慢復蘇的勢頭；美國眾議院投票通過將薪資稅減稅延長至2012年；美聯儲宣佈，將0-0.25%的超低利率維持到2013年年中，扭曲操作將依照原計劃繼續進行。歐洲方面， 標準普爾表示，未來將有更多的主權國家和銀行債券面臨評級遭調降的風險，兩類實體主要集中在歐洲；德國總理重申，反對提高歐洲穩定機制（ESM）5000億歐元的貸款上限；消息稱: 歐洲銀行機構正在出售旗下其他地區成長速度最快的業務，以面對監管機構要求提高資本充足率的壓力。此外，伊朗官員說，伊朗近期將在霍爾木茲海峽舉行軍演，演習的目的是為了演練伊朗軍隊封鎖霍爾木茲海峽的能力。投資策略: 儘管美國經濟資料向好與憧憬國內政策鬆動，利好於中長線港股走勢，但是新政策遲遲未出，且國際環境的不確定性正不斷增加，預計短期機構很可能趁機借“降級潮”消息影響市場走勢。因此，建議嚴控倉位。

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勝利證券高鵑  2011年12月14日