港市早盤受隔夜美股下跌影響低開，不過下跌幅度並不大，顯示港股在連續下跌之後市場惜售情緒較強，做空意願並不強烈，在週邊市場的帶動下，「恆指」收盤報17935漲70點，全日成交量為537億與上日相若。歐債危機是本輪下跌的元兇，再加上昨日國內滙豐PMI資料大幅回落，都對港股造成不利影響。目前看，利空消息依然密佈，但正是在這種情況下才醞釀了反彈的動能，因為壞消息越多，才越有可能出臺政策去改變。不過大市成交依然不大，顯示投資者謹慎情緒比較濃厚。歐債的危機非短期內可以解決，但其對市場負面的邊際效益也在逐漸減弱，投資者對老生常談的內容已經逐漸麻木，而在散戶場外猶豫觀望之際不少資金已然入場，畢竟現時場內不少個股已經很有投資價值，操作上建議投資者可以逐步加倉，預計港股短期震盪築底，中期可樂觀看好。

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中國建材（3323.HK），反彈市中的領頭羊；內地滙豐PMI指數回落，市場憧憬政府會有後續行動以提振經濟。預計貨幣政策將逐步放寬，基建加速，以及對保障房和水利建設的投資將使得水泥價格有望從明年初開始回穩。內地工信部宣佈，今年以來，建材主要產品產量保持較快增長態勢，企業盈利水準同比有所提高。前三季度，實現利潤總額為1884億元人民幣，同比增長62%，其中，水泥製造業和水泥製品業同比增長分別為134%和62%。中建材是內地建材行業內的龍頭，該股股價從高位下跌50%，目前市盈率不足6倍，而在反彈市中該股波幅較大，建議投資者可在9.00港元附近收集，目標價10.30港元，止蝕價：8.00港元。

勝利證券高鵑

2011年11月24日