市場期待內地經濟數據，港股今日走勢缺乏方向，恒指全日窄幅上落，收報19678點，上漲僅僅1點，全日成交總額約563億元，較上一個交易日成交額僅多不超過2%，其中，內地電力板塊走勢較好。環球股市表現：昨晚美國股市收高，今日歐洲股市早盤普遍高開，亞太區股市漲跌互現，滬深兩地股市收低。消息面：在經濟基本面和估值的雙重支持下，外資機構紛紛開始唱好中國股市，其中，高盛本周發佈報告建議買入中國股票，花旗則表示中國股票很便宜；民生銀行、興業銀行、深發展、浦發銀行、杭州銀行這5家銀行合計發行扶持小微企業金融債1380億元；證監會分類下房地產開發企業資產負債率統計顯示，在130餘家樣本中有52家上市公司的資產負債率超過70%；鐵道部今日發300億企業債，受多部委力挺致需求大逆轉。美國方面：美聯儲最近的“高級信貸專員”調查顯示，歐債危機已開始波及美國銀行信貸，且稱最近以來美國銀行業放寬貸款條款限制的趨勢在第三季度中有所冷卻；美國財政部指責日本大規模干預匯市。歐洲方面： 法巴銀行和德國商業銀行為首的銀行對歐洲主權債進行大規模的虧本處理，令市場擔擾可能會導致歐債危機惡化；歐洲央行執委會成員斯塔克表示，歐元區危機約一年後將結束，因為政界已經開始認識到做出痛苦決定、採取行動的必要性；隨著義大利國債收益率再次刷新紀錄高點，市場開始將關注焦點轉向了可能成為“希臘第二”的義大利。投資策略：內地即將公佈CPI數據，若數據向好，有望短期利好於大市上行，然而，目前希臘債務危機暫緩，但是義大利又由因債務問題而產生債務風波，令市場擔憂其成歐債危機第四塊“多米諾骨牌”，為大機構造市提供新資訊，預計市場焦點將重新轉向歐元區，因此，繼續建議走短線為主。

個股推介：中石化（386）前三季度整體業績表現良好，營收增長，毛利率及現金流有穩步的回升。雖原油產量受季節因素略有回落，料第四季度將回升，加上煉油虧損將逐步收窄，以及天然氣的增長持續，油價第四季度下跌空間不大，此外，中國正在研究新的成品油新的定價機制，石油公司將自主按新機制自動對應調整價格，利於股價走好。

勝利證券 高鵑

2011年11月8日