受週邊市場疲軟，港股今日走勢繼續走弱，恒指低開後窄幅上落，收報21805點，下跌0.32%或71點，全日成交總額512億元，較上一個交易日減少16%，交投淡靜，市場氣氛謹慎，而中資銀行股表現較好。環球股市表現：上週五美股小幅收高，而今日歐洲股市多數低開，亞太區多數收低，滬深兩市小幅收低。消息方面：第二季度全國地價總體水準小幅上升，環比增速持續回落，超過六成城市綜合地價環比增速較上一季度有所放緩，漲幅超過5.0%的城市僅有兩個，另外，2011年上半年社會融資規模為7.76萬億元，比上年同期少3847億元，同時，上半年社會消費品零售總額85833億元，同比增長16.8%；美國方面，上週五美財政部重申，若8月2日前不能提高債務上限，美國將出現債務違約，而當天美國財政部宣佈立即停止匯率穩定基金買賣外匯的再投資專案，另外，標普將房利美、房地美等金融公司列入負面信用觀察，也把美國“AAA”長期信用主權信用評級和“A-1+”短期主權信用評級列入負面觀察名單；歐洲方面，歐盟銀行業監管局週五宣佈銀行業壓力測試結果，90家參加測試的銀行中，有8家未獲通過，另外，義大利政府的財政緊縮計劃於7月15日在314票贊成的國會眾議院投票表決中獲通過。投資策略方面：美債上限問題與歐債問題仍為市場重大隱患，造成環球股市難強；礙於債務問題、經濟放緩、市場信心脆弱等，市場預期美國、歐洲、中國等貨幣政策繼續寬鬆，這對資源股短期走勢有利，主要是由於其不可再生性與稀缺性，資源價格上漲自然是概率事件。

個股推介：招金礦業（1818）是中國的黃金生產企業，主要從事黃金勘探、開採、選礦及冶煉，是國內優秀的黃金生產商；受益於黃金產量增加與金價上升，公司2011年整體毛利率達56.4%，毛利增長率59.4%，總銷售額增長46.5%；基於優秀的業績與資源優勢，公司將會繼續受益於資源價格上升與市場避險需求。

勝利證券 高鵑

2011年7月18日