隔夜美股收低，A股滬指周二探底回升，港股則繼續下跌，恆指收報23633跌87點，成交減縮至695億。經歷了連續的下調之後，港股目前估值處於合理位置，現時大市整體市盈率只有12倍左右，恒指在23,500點處將獲得較强支持。內地今日公布4月份採購經理人指數（PMI）降至52.9，3月份爲53.4，延續了3月份之前PMI連續三個月回落的走勢。目前國內政策面臨兩難局面，既爲了抑制資産泡沫要緊縮貨幣，又不想因爲過於緊縮而拖累經濟發展。港股節前下跌主要是因爲擔憂內地假期之間會出臺緊縮政策，不過到今日未見政府有何新的舉動。但內地緊縮政策與業績增速放緩的雙重憂慮則是制約近期大市整體走弱的重要因素，當然這主要是影響中資股的表現，而美股的回調也將影響港股的走勢，預計港股近期將維持弱勢震蕩走勢。

個股推薦：濰柴動力（2338.HK），2011 年第1 季度收入及毛利率穩定增長，主要受益於下游客戶的較快增長及工程機械需求較旺。該公司的行業龍頭地位將幫助盈利穩定增長，憑藉較强議價能力可以抵抗成本上升壓力，而與卡特彼勒合作深化將利好公司中長期發展，預計今年利潤仍將穩定增長，該股在經歷連續回調後，值得關注。

勝利證券 高鵑

2011年5月3日