恒指週二早市隨美股略為低開，投資者對內地加息擔憂升溫，全日反覆爭持，收市報23,428漲190點。市場對QE3反應不大，相反內地貨幣緊縮政策已成為市場其中一個主要憂慮。A股今日午後由跌轉升，反映市場信心有了一定的恢復。內地11月通脹或創年內新高，使得市場對加息預期擔憂不減，但隨著週五中央政治局會議確立實施積極財政政策和穩健的貨幣政策，中央經濟工作會議即將召開，預期迷霧將逐漸散去，這將有助於市場謹慎心態逐漸緩解。而全球寬鬆的貨幣政策將對港股起到積極作用。不過隨著耶誕節假期的臨近，在大市未來不明朗的時候，很多資金或可能存有先行撤出的想法，這將使得大市較不活躍，股指短期難有較大作為。考慮到A 股市場當前的估值水平及美股之前的漲幅，我們認為港股後市向下調整的空間已不大。

個股推薦：華晨汽車（1114.HK），由於內地取消小排量汽車的購置稅優惠政策，使得汽車股近期一路下跌，對此，我們認為該政策的出臺只會短期對汽車股產生影響，畢竟國家鼓勵消費拉動經濟增長的方針沒變，而年底對汽車政策的打壓只是權宜之計。而華晨旗下的華晨寶馬針對的更多是中高端的富裕人群，購置稅取消與否不會影響他們對車的需求，而華晨在上半年剝離中華轎車後扭虧為盈，建議投資者可逢低吸納。

勝利證券 高鵑

2010年12月7日