由於全球擔憂中國信貸政策收緊，加上美國的企業業績欠佳，隔夜美股及歐洲市場收跌，儘管內地市場週四小幅反彈，然本港市場依然走弱，恒指午後跌穿21000點水準，低見20,828.24點，全日收報20,862.67點，跌423.5點或1.99%，成交總額835.89億元。消息面上，國家統計局最新資料顯示，09年內地居民消費價格指數(CPI)比08年下降0.7%，12月份同比上漲1.9%，較11月份上漲的0.6%進一步提升，也高於市場前期預料的1.5%至1.7%，使得投資者憂慮難除，目前看央行控制流動性的意圖已十分明顯，加之市場流動性的壓力，未來央行很可能將繼續上調央票利率，加息或許將提前至今年二季度。香港市場目前處於放量下跌中，表明投資者對後市憂慮難去，出現恐慌性拋盤，因此料短期內將仍然面臨弱勢調整，操作上，我們建議空倉或半倉的投資者先不要盲目入市，等形勢明朗後再行進入，如恒指下跌到20200—20500點附近，可逢低建倉，持有貨者亦不要盲目殺跌。

個股推薦：第一拖拉機(0038.HK)，2010年中央一號檔的主要內容就是“健全強農惠農政策體系，推動資源要素向農村配置；提高現代農業裝備水準”，而公司主要在內地製造及銷售農業機械、工程機械、柴油發動機，燃油噴射管等；09年國務院增加農機具購置補貼，去年達130億元人民幣，實施範圍擴至全國，補貼機具種類亦增至12大類128個品目，惠及300萬農戶。短期來看，一號檔將會對資本市場的農業股繼續構成利好，尤其在內地傳出縮緊商業及工業信貸時，特別指出對農業信貸依然保持目前額度，建議投資者可給予關注。