週二恒指隨美股高開269點後回落，但中午隨內地股市上揚，全日收市報22,279點，升456.3點或2.09%；國企指數升391.48點或3.07%，收報13,142.03點，成交額大增至829.74億元。我們預計H股市場短期仍將維持震蕩格局。近期中國和美國經濟資料的改善將繼續為市場提供支持，但是海外股市由於美國國債收益率顯著上升和資金面有所減弱而發生的短期調整可能對市場會有一些負面影響。消息面上，國務院辦公廳1月4日正式發佈對海南“國際旅遊島”發展目標批復意見。香港媒體報導，首份基於滬深300指數的期貨合約可能會在3月份“兩會”後開始交易。受到房地產“物業稅”空轉將推廣至全國的利空影響，內地房地產板塊再次應聲下跌，並佔據跌幅板首位，由於近期地產股在2009年市場的大好行情中漲幅有限，近期的大幅下跌也就醞釀了該板塊反彈的動能，以目前行情看是對該板塊一個較好的建倉時機。而恒指22500點是一個重要的心理關口，指數很難一次性突破，料會在該點位附近震蕩多次。操作策略上，我們認為消費板塊仍將是短期內市場持續熱點，此外金融類股在本月走勢轉強的可能性較大。

個股推薦：建設銀行（0939.HK），隨著內地經濟環境改善，製造業企業還款能力提高，相信可減低內銀的壞帳風險。建行不良貸款率為1.576%，屬偏低水準，而建行在四大國有銀行中的盈利能力首屈一指。而近期受內地地產股打壓影響，銀行股普遍低迷，料短期內會有反彈。