第3种计算方法中的折旧产生的现金流为什么是折旧×t而不是折旧×(1-t)?

因为折旧是非付现成本，所以不用乘以(1-t)。作为对比，我们先看付现成本为什么要乘以(1-t)。付现成本是实实在在的一笔实际发生的现金支付，同时由于成本可以税前扣除，也就是说减少了企业的应纳税所得额，所以换算到税后的现金流就是：

付现成本-付现成本×t   即 付现成本×（1-t）

举例来说：假设付现成本为100元，所得税税率30%。支付这100元的同时可以少缴所得税30元，所以税后的现金流是100×(1-30%)；

折旧并没有发生实际的现金支出，是一种非付现成本，但却可以税前扣除。和付现成本相比，折旧少了实际现金支付这部分，所以折旧的现金流量是：折旧×t

推而广之，凡是可以税前扣除的非付现支出的现金流量都是：该非付现支出×t

例如固定资产在项目终了处置时，其变现价值小于其账面价值而发生会计上的营业外支出。这笔营业外支出也不会发生实际的现金支付，但可以税前扣除，所以这时处置固定资产的现金流量为：固定资产变现价值+营业外支出×t