点评：贵州茅台是白酒行业的龙头企业，具有很高的议价能力，基于今年宏观背景和国家促消费的政策，这次提价，对提高公司的利润有很大的贡献。笔者认为具有较高议价能力和市场垄断度的高端白酒，会陆陆续续进入提价的行列当中，高端白酒，比如五粮液、泸州老窖都有提价的预期。2009年白酒行业的两个重要的利空消息，也会在提价的影响下，渐渐消化完毕。其一是消费税从严征收，白酒上市公司提价2~15%就可以完全消化消费税负面影响。利空二是酒后驾车专项治理，从2009年8月15日开始为期2个月，后有延续到12月中旬，目前已经接近尾声，其所带来的冲击在今年将会逐渐减弱。

 

2009年的行业回顾：食品饮料行业因其弱周期性和较强的防御特征2009年是略微跑赢大盘的，2009年沪深300指数涨幅96.71%，食品饮料行业指数实现涨幅105.54%，轻微跑赢。中段白酒涨幅居前。

 

    国家政策从2009年的保增长到2010年的调结构转变，以及2010年GDP将逐季走高，对消费刺激的增长基础良好，白酒尤其是高端白酒的零售总额增速将有望大幅攀升。目前行业增速跟随GDP增速在2009年1季度见底之后明显回升，收入增速从最低的16%回升到目前20%，利润总额增速从最低的9%回升到目前的26%，而在2004-2008年经济正常年份复合增长率为25%和36%，在2010年经济相关刺激政策的推动下，行业增速将会显著提升。高端酒市场份额依旧稳固，强势市场没有改变，依据最新的统计，在300元以上价位酒市场份额上，茅台占37.5%、五粮液占33.0%。泸州老窖占11.8%。

 

个股推荐：贵州茅台、五粮液、泸州老窖。