12月22日央行、银监会、保监会和证监会联合下发了《支持重点产业调整振兴和抑制部分行业产能过剩的指导意见》，按照中央经济工作会议决策，就2010年金融服务的各项工作侧重点进行了具体部署，指导意见对银行业明年的工作重点进行了落实，对明年银行业的发展意义重大，《指导意见》指出要进一步加强防控信贷风险的制度和机制建设，发展和完善多层次信贷市场。鼓励银行业金融机构法人建立信贷和存贷期限错配情况按季检测报告制度，加强对重点产业金融服务状况的动态检测。进一步建立和完善有效的信息互通机制和联合预警机制，积极改进和完善银行业金融机构风险拨备管理和资本充足管理，有效控制贷款风险；严格执行国家规定的贷款标准和贷款条件，以及固定资产投资项目最低资本金制度。

    股市在国家超宽松的货币环境下，走出了一波拉升行情，实体经济的缓慢复苏，并不支持股指如此快速的拉升。热钱的大量流入和违规信贷资金流入股市所带来的充裕流通性是拉升股指的主要原因，正是因为没有牢固的实体经济的支撑，股指随即展开了深度的调整和震荡。在股市的回调中，银行等大盘股打压严重。4万亿的刺激计划和违规信贷资金的流入股市，带来了股市泡沫的同时，也给银行带来了大量的不良贷款和系统性风险，《指导意见》的落实，给银行指明了方向。

    明年适度宽松的货币政策和“区别对待，有保有压”的原则将依然延续，但对于信贷投向和投放节奏得调控力度将加大，今年的4万亿刺激计划，主要投入到基建等固定资产投资行业，拉动经济快速复苏，也带来了产能过剩。所以明年银行的主要投向是与国家产业政策想契合的行业，避免投入产能过剩的行业。鉴于银行也资本金的压力，明年的信贷投放会有所萎缩，但是鉴于国家货币政策的连续性考虑，不会出现大起大落。

    鉴于明年经济的持续复苏，企业贷款的需求会进一步扩大，指导意见的落实对银行业的投资银行业务也是利好，在《指导意见》的指引下，银行的资产质量和治理结构进一步优化，银行业的良性发展也带来了投资机会，在明年的加息预期下，净息差有望进一步回升，银行业的业绩增长明确。在最近一轮的大盘调整中，银行板块的估值优势明显，明年大盘的启动也将会从银行等大盘蓝筹的首先启动开始，笔者长期看好银行板块的投资机会。