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招行2013年第一季度业绩简评

(2013-04-26 21:50:02)
标签:

招商银行

股票

分类: 招商银行

一、增速

净利润
建行13Q1同比12Q1增长15.66%
工行13Q1同比12Q1增长12.08%
招行13Q1同比12Q1增长11.84%

怎么?招行不要说跟民生兴业比,连大行也比不上了?

营业收入
建行13Q1环比12Q4增长5.1%,同比12Q1增长14.5%
工行13Q1环比12Q4增长6.8%,同比12Q1增长10.5%
招行13Q1环比12Q4增长9.4%,同比12Q1增长8.7%


大行同比增长看似较快,但环比增长则慢下来了,招行同比增长看似较慢,但环比增长却快起来了


其实招行12Q1的基数还是相对比较高的,但去年连续两次降息后,Q2/Q3逐步下降,Q4才开始略有回升,到13Q1环比增长已经不错啦。大行还是因为12Q1基数较低,环比来看,大行增速已经回落了。

 

银行的比较,还是风险、资本、收益的比较。工建的资本效率(加权风险资本收益率)还是最高的,只不过大行其实相对股份行,不论是总资产杠杆,还是风险资本杠杆,都让步了很多,但大行又有存款成本的天然优势,所以ROE也都快甚至已经超过部分股份制银行了。

 

招行需要加油了,运营成本需要降下去了,不然ROE也要给大行赶上了,马蔚华可是说过,招行千万不要走大行过去运营成本居高不下的老路的,现在大行的成本收入比已经降了许多了,招行下降的幅度却不大。

 

二、资本

资本新规下,工行和招行的核心一级资本充足率相对旧办法的核心资本充足率,都有较大的提升。

 

同业规模较小,受同业风险权重调升影响较小,而且受益非房贷个人贷款风险权重调降,以上两点应是招行不同于兴业民生,核心一级资本反而上升的主因。

 

类似的是,新规下,工行核心一级资本充足率反超建行啦。

 

新办法下的核心一级和旧办法的核心资本有所不同,具体要去研究新旧办法细则了。按新办法,年初到Q1,招行核心一级增加额和净利差不多。应是一些规则的改变,使得招行、工行符合核心一级的范围比旧办法核心资本的范围还要大。尚不清楚是少数股权或混业经营部分子公司可计入资本的影响,还是境外子公司的影响。有待研究。

 

 

其它没什么好说啦,报表上白纸黑字写得很清楚。

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