2014年最大的遗憾是对于电力股的完全错过。

电力股的价值在最近半年完全显现出来，其投资逻辑却早在两年前就已经非常清晰。

其时，煤炭价格已经开始全面下跌，电力股的春天已经非常确定。

遗憾的是，没有人认同。于是我向市场妥协了，放弃了。

教训深刻。

孤寂的价值不会因为孤寂而灭失，反而因为无人关注而更具价值。

这么多年，水月一直认为自己是一个价值投资者，也没有人认同，倒是不少人认为我仅仅是一个价值投机者，

甚至连有的合伙人也不认为水月是价值投资。

于是改口，以巴式投资人自居，因为我确实几乎读完了所有的关于巴菲特的书，而且日夜思考琢磨巴菲特的投资理论及正在进行的实践进化，并据此不断完善投资哲学，修正投资体系，约束投资行为，恪守投资纪律。

同样，到目前为止，没有人认同“巴式投资人”的说法。

或者因为总是在预测大盘，总是在算命，多数人以“大师”“神人”来称呼水月。

动辄来问，大盘何时上3000点？XX股何时涨50%？

叹，知音，何在。。。

始于2012年岁末的牛市容易让人困惑。

最初指数不动，创业板和中小板全面起涨，

2014年7月时，大多数小市值品种已经完成翻番，多者近十倍上涨。

到2014年8月中旬，市值成为一部分投机客的唯一判断标准，并在市场中达成共识。

于是，在韭菜们割蓝筹买成长的时候，天平迅速向大盘蓝筹倾斜，

2014年11月伴随沪港通达成，主板蓝筹迅速拔高，成交量全面放大，

牛市终于来了，口口相传。

问题是，本轮牛市诞生之初就是与2005年大不相同的。

2012年岁末，牛市起于大量私募清盘之际，其时，一些公募基金也被打到5000万以下称为超级迷你基金。此后一年多，基本完全是结构性涨，唯创业板、中小盘股上涨。

进入2014年，创业板中前一年最猛的乐视、华谊兄弟、光线传媒全面下跌，而创业板指数和绝大多数创业板股还在狂飙。

以此逻辑，

2015年估计仍然是结构性上涨。同理，2014年暴涨的创业板、中小板股难有大作为，我们要尽可能回避上涨超过4倍的小股。

相反，2015年的牛市基本是纯指数牛市。水月之前预判的6000点，说的是指数，靠的是蓝筹。

大盘蓝筹股的升幅尚早，没有3-4倍升幅的大盘蓝筹股都可以耐心握在手中。

明年估计90%的人难以跑赢指数，包括水月本人在内，

如果以指数为参照物，内心会较为痛苦。

奇怪的是，即便我买了一些指数型杠杆基金，也没有全程跑赢指数。

恍惚间，觉得指数是个虚拟的东西。

2015年的券商预判正在全面出笼，毫无疑问，胆子最大的会是全年最大赢家。

银行股的最佳买入时机正在消逝，小盘股的最佳卖出时机也在消逝。

未来一年又是海水与火焰同在的一年。投资人还是自求多福吧。

有人我说越来越像罗永浩了，写情怀多于写价值，问题是，我写价值时，有几人看出是价值呢？

我说市值不重要，大家都说市值最重要，我说等风来，大家说蓝筹股不会动，

就这样，多数人把价值当了情怀，水月眼中的价值在你们眼中成为了情怀。

春天来了是情怀，知更鸟叫了是价值。等你看到价值时，那价值不再情怀只能缅怀了。

回顾本轮牛市至今，水月判断还算精准，最低的低点，最后的一跌，都给出了非常肯定的答案。只是，依旧孤独。

现在，我们跑输指数，预料之中，情理之外，跑赢指数本来在牛市中也是奢望，2005年的牛市我们最终也不过以6倍收益持平指数涨幅，而在随后几年的熊市中以4倍收益大幅跑赢指数。

何况，既然我们选择了彻底放弃宏观，专注于穿越牛熊，就必然要承受这份孤独。

孤独既然难免，那就享受吧。

Do not go gentle into that good night,

Old age should burn and rave at close of day;

Rage, rage against the dying of the light.

Though wise men at their end know dark is right,

Because their words had forked no lightning they

Do not go gentle into that good night.

Good men, the last wave by, crying how bright

Their frail deeds might have danced in a green bay,

Rage, rage against the dying of the light.

Wild men who caught and sang the sun in flight,

And learn, too late, they grieved it on its way,

Do not go gentle into that good night.

Grave men, near death, who see with blinding sight

Blind eyes could blaze like meteors and be gay,

Rage, rage against the dying of the light.

And you, my father, there on the sad height,

Curse, bless me now with your fierce tears, I pray.

Do not go gentle into that good night.

Rage, rage against the dying of the light.