价值线系列博文：

价值线系列（5）之 和李嘉诚一起投…

价值线系列（4）之 A股历史良机

价值线系列（3）之 低估出牛市

价值线系列（2）之 A股B股H股

价值线系列（1）之 企业生命线

对企业估值，对企业的了解，没人能超过企业的拥有者。

对于长江实业的理解和估值，没人能超过李嘉诚。

长江实业的价格线和恒生指数的价格线非常吻合。05年之前一直在价值线和减持线之间运行。07年连续突破减持线和清仓线。然后回落。目前都位于加仓线和价值线之间。

熟悉长江实业的人都知道，李嘉诚一直对长江实业是净增持的，如果有一天李嘉诚停止增持，只说明一件事情：股价可能高估了。

打开长江实业的股东权益变动表，可以发现，李嘉诚在07年7月份之前一直在增持，过了7月份，李嘉诚停止增持。一直到08年4月份，李嘉诚重新开始增持。

对应到图中，李嘉诚在A点和B点间停止增持。这个区间应该就是李嘉诚认为的长江实业高估区间。这里买股票是很危险的。

实际上，A点到B点，恰恰是恒生指数21000～32000的区间。这个区域内买股票，赔钱的可能性远高于赚钱的可能性。

从价值线上看，07年底，是港股难得的清仓良机，而09年初，是转瞬即逝的重仓机会。

如果长江实业创了年内新低，如果李嘉诚增持，如果你有多余的港币，不妨买些长江实业！

李嘉诚对长江实业的估值，07年：110港币。

                        08年：115港币。

                        09年，2010年，120港币。

长江实业今天的价格是120港币，仍旧位于李超人的估值之下。