一、涅夫股票池

小兵的涅夫股票池：鲁泰B，南玻B，新华文轩H，鹰美国际H，银基集团H，深赤湾B（已经卖出）。

其中鲁泰B，08年底买入，按持股成本，股息率9%.

南玻B，08年底买入，按持股成本，股息率12%。

新华文轩H，今年买入，按持股成本，股息率 9%。

鹰美国际H，今年买入，按持股成本，股息率 8%。

银基集团H，今年买入，按持股成本，股息率11%。

二、买股和卖股原则

和盛世中华ETF（博文：小兵视角 之 盛世中华）不同，涅夫股票池的持有期限比较短（2～5年），比如深赤湾B，7港币多的成本买入，年初13港币的时候，股息率已经下降到3%以内，并且考虑到深赤湾B即使恢复到07年的盈利能力，股息率也不吸引人，就在13港币的时候卖出。

涅夫投资的买股原则：

1）高ROE，高现金，高毛利，高净利，高分红，低负债。

2）公司当年盈利被低估。（通过基本面和财务分析）

3）当年股息率超过4%，恢复盈利能力后，股息率达到10%。

涅夫投资卖股原则：

1）股价升高，股息率下降。

2）公司业绩增长低于预期。

相对于盛世中华ETF选股的范围较小，涅夫投资选股的范围较大，例如：华能国际，宇通客车，泸州老窖，皖通高速，华北高速，大秦铁路，香港电灯，长江实业，甚至汇丰，建行，工行，等长期高分红的股票，在遭受困境被低估时都可介入。

三、银基集团最新业绩

银基集团昨天晚上公布了2009年（截止2010-3-31财年）的业绩，销售收入高于市场预期，完全符合我的预期，小兵预期分红0.28港币，实际分红是0.327港币（超出预期）。

银基集团，全年销售收入增长5%，因为扩张销售网络，导致销售收入上升，盈利下降5%。(我没考虑销售收入增加的因素，所以业绩低于我的预期5%）

四、银基集团的投资思路 —— 寻找业绩假摔的股票

关于银基集团，买入时，小兵做过分析 —— 博文： 小兵逻辑 之 银基集团

用4个字可以概括银基集团的业绩假摔 —— 寅粮卯吃。

1）上半个财年超预期倒退—— 业绩同比负增长48%。

2）分析业绩倒退原因：

银基集团销售高档烟酒，旺季就是中秋节和春节。08年的中秋节在上半个财年，09年的中秋节在下半个财年。分析银基的库存，小兵推算出下半个财年超预期增长。

3）在年报公布前买入。

4）下半个财年超预期增长—— 业绩同比正增长166%。

银基集团中期分红0.142港币，末期分红0.185港币，全年分红0.327港币。

3周前，小兵买入价3.0港币，目前价格3.27。按小兵买入价，股息率接近11%，目前价格股息率仍有10%。

年报几点备忘：

1）2010年的五粮液采购销售比例都会提升。

2）永福酱油代理权延续至2025年。

3）从年报上透漏出的信息，小兵猜测：43度泸州老窖1573主攻礼品市场。银基对此信息满满，可能对泸州老窖也是利好。

4）葡萄酒主要通过超市、酒店、专卖店，团购，娱乐场所销售。

5）成立茶饮料事业部。

6）酒类产品，发展电子商贸，网上销售平台，主要城市做到1小时内配送到指定地点。这个很不错，很有创意！

7）43度1573今年采购额是250吨，永福酱酒采购额是500吨，如果能完成采购额的80%，则此二项可增厚销售收入约8亿 —— 目前销售额的60%。

注：银基集团是问题公司，只是足够便宜，但以后小兵不会买入这样的公司。

五、鹰美国际

另一只股票，鹰美国际，2周后（6月25日）将公布年报。通过历年分析库存，以及耐克的销售增长，小兵预计业绩会高于市场预期，目前价格是3.18港币，小兵预期全年分红0.26港币，预计EPS是0.45港币。（唯一不确定的就是成本增长，人工和纱线价格都大幅增长）

具体分析可参考以前的文章。

博文：鹰美国际答投资者问

博文：鹰美国际历年销售收入、库存变化，及业绩预…