投资，有过程，有结果。

你玩的是过程，还是玩的结果？

• 格雷厄姆玩的是“过程”，他强调 - 未来的结局，既取决于投资者，也取决于上帝。

• 费雪玩的是“结果”，他坚信 - 企业的未来可以把握，中间的过程可以置之不理。

• 程老湿玩的是“成本”，我惦记 - 如果不付出风险成本，那么甘愿陪它天荒地老。

比如：一家公司，未来前景不错。你会怎么做？

格老会说，"你丫净资产太低了，这样吧，净资产打个八折，我就买了。"

费雪研究了三个月经过仔细评估挑选，然后打电话问，"能让我控股吗？"

程老湿说，"不错，不错，搞起。"半年后，持有的股份只有原来的三分之一，但摊薄成本为零。

这就是不同投资理念的态度与对策。

贰

投资，存在着各种不同的赚钱方法。

在幸运或关键决策的背后，一般都必须存在有准备和具备专业能力等条件。没有人可以一直被幸运女神宠幸。

老湿我一直自认为是古典价值投资者，格老的门徒。

我认同一个假设："普通投资人无法从一个公司弱小的时候就能判断出它将来一定会成为大公司"

是不是成长性公司，都是事后才发现的。但人们很容易把这种发现归功于自己的英明远见而不是运气。

一旦人们把这种“英明远见”再次应用到股市的时候，谁又能保证接下来市场没有变换舞步，舞曲还会继续？

格老教育我们，“如果我希望能够在这个市场持续赚钱，就要坦然面对自己的无知。”

叁

主观预判，并没有产生任何确定性，你在假设，而只是让你的投资行为看上去合理化。

我无法判断 - 这家公司眼下的成长性特征，在未来会不会消失？

我无法判断 - 这只股票眼下的上涨趋势，在未来会不会持续？

这道题，在我看来，无解。

相信有解的童鞋，可以继续向“赌徒”努力。

十多年来，当我了解越多，越发现其实我不知道的事情更多。

我最后写在答题板上的答案是：

学会憋气，才学会了游泳，长的帅死的快

• 水下不能呼吸。你就不能在水下游泳？

• 市场里找不到确定性。你就不能在市场里做交易？

会憋气，就可以愉快的在水下游泳了嘛！

找不到确定性，就不找了呗！照样能够愉快的交易。

不做预判，在不确定性市场赚钱。逻辑上讲，只有这条路才可以让你实现可持续盈利。

没错，这很难。

老湿我从来没认为这是一件可以简单的事情。

这几乎等同于“圣杯”。

要完成这个目标，要学会认识风险，学会坦然接受不确定性，学会拒绝赌博，学会资管、策略而不是打斗，学会……

我们只可以把所有技巧（基本面、技术分析……）都看作游泳的招式，如果你没学会憋气，要么就不要下深水，要么借套潜水装备（偷鸡）。

如果撒都不懂，求个神拜个佛念个避水咒，学两招三脚猫，就往深水下游，被呛水甚至淹死，这不是没事找抽吗？

当然，如果你只是小玩玩，就找个浅水区，套个游泳圈，摆摆造型，照几张自拍发发朋友圈就可以了。

别没事找抽，买个菜还看个价呢？这么多钱拿来折腾，你就不担心哪天上报纸头条？