日下壁而沉彩，月上轩而流光。日月一升一降间，2023年已经淡出了人们的视野，令人心情复杂的2023年已被时间抛到了门槛之外。回味2023年，我国股市沉醉在3000点走得犹犹豫豫、起起伏伏，坎坎坷坷，慢慢悠悠，极像一个嗜睡之人，面对浩荡春风却迟迟不起。沪指几十年爱在3000点出工不出力，白白浪漫了大好春光，遂被千夫所指，为股民所怒。究其原因：一是股市定位出现偏差，剑走偏锋。股市定位于融资索取功能而大行其道，而投资回报功能只字不提。这一本末倒置的定位使得股市的天平始终向融资方倾斜，而忽视了水能载舟也能覆舟的民本道理。二是新股发行铺天盖地，发无止境。只知向池塘抽水而懒于注水，最终池干塘竭，露出3000点池底被世人见笑。三是大股东热衷于减持抱富，把一个烂摊子甩给3000点。四是我国股市做空手段空前绝后，机构看空做空易如反掌，股民无缘参与。股市在空方压制下3000点便成为常态。五是定向增发有增无减。股市是唐僧肉，增发为割肉刀。胖不起来的股市待到秋后算账，3000点比黄花还瘦。六是资本市场资源优化配置功能名存实亡。注册制下，阿毛阿狗能上市，业绩亏损能融资，财务造假能圈钱，一股独大能发行……正所谓劣币驱逐良币，混沌假装清纯。种种乱象当空，沪指3000点怎能一跃而过？

一、沪指霜重“股”寒“升”不起

2023年新冠已烟消云散，在人们的美好期盼中，沪指定能如日中天，直上云霄，但股市走势却事于愿违，寒气逼人。今年以来，沪指仍然没能摆脱3000点的纠缠，低头走着自己徘徊不前的老路。沪指全年最高3418.95点见于5月9日的山岗上，最低2882.02为12月21日创造的大海底。沪指2022年12月30日止步于3089.26点，今年12月29日15点收官在2974.93点，全年跌-3.7%。这一年全板绿染，无一幸免。沪深300累跌-11.38%；上证50累跌-11.73%；深成指累跌-13.54%；中小100累跌-17.98%；创业板指累跌-19.41%。今年最吸引眼球的是29日最后一个交易日，兴业银行于15点集合定价交易时，在133082手天量助攻下，坐火箭以9.97%涨停，收盘瞬间股价从14.74元旱地拨葱到16.41元，让人叹为观止。这一年，股民播下希望，收获失望，可谓全民皆输，手足无措。这不禁让人长吁一声，3000点真是高不可攀。国外股市艳阳高照，涨势如虹；国内股市霜重股寒，雪压松低。两相对照，天壤之别。我们的股市什么时候才能不负众望，重振雄风？

二、交易不随黄叶舞秋风

宁可抱香枝头老，不随黄叶舞秋风。本人始终坚持“长期持有好业绩、高分红、低估值，小波动价值股”这一不同凡响的股市操作风格。坐山观虎斗，趴桥看水流。不随短线闻风起舞，不拿炒作改变初心，不以短线害长线，不做高频爱低频。天下之至拙，能胜天下之至巧。在股市傻傻拿着价值股安享分红，坐收渔利，让价值投资变得一泓清溪，与众不同。与其把资金浪费在频繁交易上，不如节省交易费，用在增加股份上。股份多则分红高，树木众则果亦多。全年多思少动，静观其变，清淡交易，降低成本。全年交易中，为国家贡献印花税108.05元，给券商送去佣金224.19元，掏出2.38元过户费回馈中证结算公司，拿出15.89元规费资助沪深交易所，向国库交纳红利税127.36元。全年交易成本477.87元。这个交易成本等于做慈善给需要的人送了一双运动鞋。事实证明：短线高频交易，往往得不偿失，实为散户大忌。

三、收益看视平常却突兀

吾心信其可行，则移山填海之难，终有成功之日。在证券市场，本人信仰、推崇和践行长期价值投资，注重投资稳定回报，追求资产增值保值，把年度资产增值10%作为长期盈利目标。为实现这一目标，本人靠得是行之有效的“四轮驱动”赢利模式：一是把股息率6%以上价值股视为至宝，当作摇钱树，择优收入囊中，长期持有以博取，“7月”红利。二是以长期持有的价值股作为市值申购新股，“中奖”获利。三是账户火力全开，逢债必打，以中签的可转债唯利是图，累积小利。四是每年把分红取得的股息，循环利用，买入同名股，以红利再投资扩大股份数量规模，赚得复利。今年账户持有价值股5个，还持有非价值股益方生物1100股、精进电动500股、有研硅500股。益方生物、精进电动、有研硅为打新所得，属于被动持股，不属于本人价值投资范畴。今年红利再投资增加股份5400股。面对沪指长年累月萎靡不振的局面，在“四轮驱动”盈利模式下，今年分红收益4……5.09元；中得沪市主板新股苏能股份，中签科创板新股南芯科技、柏成股份新股，打新盈利1……6.57元；全年依次中签有亚科转债、平煤转债、山路转债、燃23转债、聚隆转债、翔丰转债、欧晶转债7个，可转债获利1787.97元；差价收入161.08元；保证金利息收入3.07元。全年证券投资收益6……3.78元，月均5…….82元，让资产增值目标10%顺利完成。本人践行价值投资得出颠覆不破的真理：价值投资好过股市投机，长期持有远胜短线炒作。

四、价值投资心得体会

价值投资，正道致远。本人二十几年来执着坚持“价值投资，长期持有，安全边际，享受复利”的价值投资理念，坚定不移走价值投资之路，志存高远，取意深邃，乐此不疲骑着价值股行以致远。

1.坚持价值投资，做到屡战屡胜

价值投资如寒女之丝，铢积寸累。价值投资以时间为坐标，以价值为取向，不追求一朝一夕的冲动和盲目，而是天长日久的坚持。坚持价值投资，必定会积少成多，积沙成塔，积跬步以至千里。坚持价值投资，价值股赢利的几率只会越来越大。坚持价值股，随着分红的累积效应，持仓成本会越来越低。坚定价值投资，价值股的股份会越来越多。顺道则长。坚持价值股，才能在股市做常胜将军，在股市大风大浪中立于不败之地。

2. 坚持长期投资，做到休养生息

毛伟人诗云：莫道昆明池水浅，观鱼胜过富春江。长期价值投资不是浅水池，而是回报富春江。长期价值投资之所以魅力无穷，引人入胜，在于其能够以身发财，休养生息，可以吃股息到天荒地老，海枯石烂。拿着价值股相当于一个萝卜两头切，两边统吃，当股市低迷市盈率只有区区10倍以下时，靠分红躺着盈利。当市盈率高涨时，靠高股价盆满钵满。

3.坚持常年身在股市，做到雷打不来，坚定在场

在证券投资中，必须常年身在股市中，参与其中，须臾不离，这样才能在股市潮起的时候捞到额外的好处，在股市低迷时捡到便宜的筹码，正如巴菲特所说：雷打不来，你必须地场。也印证了美国著名电影导演伍迪·艾伦曾说过的话：80%的成功要在场。要做股市长青树，不是三天打鱼，两天晒网，不是一曝十寒，而是常年满仓持有，乐在其中，让时间累积财富。正好华尔街谚语所说：你如果能在市场中熬10年，你应能不断赚到钱。你如果熬了20年，你的经验将极有借鉴的价值。如果熬上30年，等到你退休的时候，必然是极其富有的人。

4.以价值投资成功者为楷模，做到见贤思齐

道可悟，术可学。价值投资最好的策略就是对国内外顶尖价值投投资者的模仿，向成功人士的学习，这也是价值投资的成功秘诀。前人摸索的成功经验并经过长久的时间检验，后人当可以学习借鉴。巴菲特说过“在大师门下学习几小时的效果，远远胜过我自己在过去10年里自以为是的天真思考。今年3月13日，我在西安出席了北京凌通盛泰投资管理中心组织的“董宝珍西安投资者见面会”。亲自聆听了国内价值投资大师董宝珍老师的高谈阔论，信心暴棚，受益非浅。如何选择价值股？巴菲特指导说：“作为一个投资者，你的目标很简单，就是以理性的价格，购买一家容易明白的，它的盈利在5年、10年、20年确定大幅增长的企业。”巴菲特的黄金搭档芒格在很多次的采访中聊到，“价值投资并没有什么特别的地方，之所以模仿的人很少，只是因为很少有人愿意慢慢变富”，而他更直接指出，大部分人“不到四十、不懂价值”。本人作为价值投资志同道合的追求者，把从他们身上学到的金科玉律贯彻落实到日常投资实践中，让自己慢慢变富就会成为现实。

5.长期跟踪价值股业绩，做到心中有数

长期研究跟踪价值股业绩是价值投资者必做功课之一。巴菲特说：我选的公司都是经过长时间考察的，所以我希望买入之后能够长期不动，能够永远的持有下去。美国投资大师罗杰斯说过一句话，用来阐述阅读企业定期报告的重要性：“你要阅读一切。如果你对一家公司感兴趣，那就看看它的年报，你就会超过华尔街98%的人。如果你阅读了年报中的附注，你就会超过华尔街的所有人。”大师说的，也是我做的。我每个季度都会认真阅读已仓价值股公开披露的财报数据，关注价值股基本面，同时，把每个季度的财报数据制作成Excel电子表格，录及存档，做到尽在掌握，了然于胸，以增强长期持股信心。

6.逆势敢于果断加仓，做到安全边际

日月挟虫鸟之瑕，不妨丽天之景。好公司的好价值往往在大盘极度低迷，公司利空消息满天飞或犯错的时发生，此时相应的安全边际也随之而来。这对价值投资者来说正是千载难逢的机会，在别人恐惧时贪婪，逆势加仓往往能捡到金子。巴菲特在1998年曾说：“对我们来说，最好的事情就是一家伟大的公司陷入暂时的困境。我们想在他们躺在手术台上时买入”。巴菲特经常提及的价值投资标的40多家公司，买入时平均市盈率为14倍。巴菲特的价值投资，他认为的合理价格，比大多信奉者认为的低得多。而这个价格往往是伟大的公司，躺在手术台上的时候才会有。巴菲特说：“可口可乐是1919年上市，最初每股价格40美元，但次年股价跌到19美元。这主要是由于第一次世界大战后白糖价格剧烈波动造成的，因此，如果你在该公司上市时买进该公司股票，一年后可能已经损失了一半的钱；但如果你一直持有这些股票到现在，并在这个过程将所有股息再次投资于该公司股票，如今，你最初的40美元现在大约值180万美元（注：现在价值近2000万美元）。”

天地风霜尽，新程壮阔多。满怀希望的2024年正在高视阔步向我们走来，展望未来，良策善政如春风可催生沪指平步青云，人心思涨似火箭能助推股市飞黄腾达，估值偏低像金子能诱发物极必返。投资大师格雷厄姆说：“在证券领域，一旦获得了足够的知识并得出经过验证的判断之后，勇气就成为最重要的品德。”万事已俱备，东风正徐来，让我们怀揣价值投资的金色希望，相信国运，做多未来，在价值投资之路上勇往直前。

                               ·价值俊男·2024年1月6日·