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如何利用市场主流偏见来把握投资机会？
(2016-02-24 21:03:23)
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杂谈 |
市场上总有一些看起来言之凿凿、理由充分的价值投资技巧，并让你以为它能带你走入股市巅峰、进入赢家殿堂。可是…最终结果却好像不是这样。
比如：有人说通过某估值方法计算出某股票内在价值远高于当前股价，所以建议买入。很多人信了，满仓买入，亏了，想破了脑袋不解为何。
再比如：有人预估某票当前估值水平在同类公司的区间中处于下下端并强烈建议买入。很多人又信了，立即、马上、当下、一股脑全仓买入，可结果又不理想，对人生都表示怀疑了发现不了失败的原因。
还有，有人发现一只牛票的基本面发生了巨变，极力推荐给粉丝，不明真相的粉丝一看果真如此，果断买入，结果深深套牢，大呼上当。
其实，上述所有貌似遵循价值投资却成了经典错误的原因都可以用“预期差”三个字来解开投资疑云：
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何为预期差&市场主流偏见？
人们对某未来的预期会反映在当前的股价中，而投资者对未来的预期与当前股价反应出来的预期时常是不一致的，即会出现预期差，如果这个预期差还被市场接受了的话，那么就形成了所谓的市场主流偏见！
主流偏见的正确与否并不重要，认可的程度才最重要！错误的偏见只要能产生影响力，影响参与者的行为，就能带来操作上的成功。
因此，如果对股票的推荐是基于价值投资，那么核心问题就是有无预期差以及促使人们放弃现有预期而接受你的预期的原因又是什么？（PS:政策利好，行业景气，并购重组，新产品上市等等都会是预期改变的催化剂）。如果市场偏见一时没有不按照你的预期差方向发展，那就静待时机，等着市场认同，等着你的预期萌芽成市场主流偏见！
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如何具体利用预期差把握最佳投资时点？
1、上图中大众预期曲线与客观实际曲线的差值就是市场主流偏见，当主流偏见强化到最大值时，现实不足以继续支撑信念的进一步膨胀时，即正向偏差达到最大并开始缩小为最好的卖出时机！
2、当主流偏见反向强化到最大值时，基本面强大的支撑使得负向偏见得到纠正，即负向偏差达到最大开始缩小，此刻就是买入的最佳时点了！
看到这，想必客官们对开篇的那3个投资疑云错在何处有所领悟了。
错误1：:错在计算出来的价值不仅没有高于市场参与者对某票未来一致预期反而低于预期；
错误2：错在虽然股票估值处于下端，但主流预期可能处于更下端；
错误3：错在虽然基本面发生了变化，但是参与者对基本面的预期没有发生变化、主流偏见没有发生变化。
所以说，在价值投资中，预期对否并不重要，重要的是你对未来的预期被市场接受，形成主流偏见，以及由此可能产生的投资机会。
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