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屋外虽寒，A股却渐暖。上周五煤炭板块暖了A股，今日在克强总理的再度站台下，煤炭火光持续，暖意更浓。级掌柜上周五推荐了一把煤炭基金（161032），今日级掌柜再度推荐！因为当前改革力度持续加码，煤炭行情很可能继续上演。

今日除了煤炭，其他板块表面上虽红火一片，实则却是雨点小于雷声，肉并不肥美。当前，A股趋势尚未成立，贸然投资分级B太担风险；分级A的价格涨至天际，现在买入也不划算。资产荒资产荒，专业人士说了那么久，近期基民们才有所体会。

那么，除了投资强势板块的母基金，真的就只能“荒”下去了吗？

非也非也，当前或许是布局底仓套利的好时机。

开年来市场大跌，众多客官伤心难过却不忍离场。尤其是手握分级B的客官们，捏住、等反弹成为唯一信念。于是乎，指数跌而分级B不舍下跌，分级基金总是整体溢价不断。

今时今日，市场重现回暖迹象。大牛们说春节前要挺住、数据说当前A股已跌出价值。靠信念紧握分级B的客官更不忍现在离场，空仓的客官抄底之心也蠢蠢欲动。于是乎，近期整体溢价更是频繁，分级A的规模也在整体溢价的催使下有所上升。

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接下来整体溢价很可能频繁出现，且当前市场处于较低位置，或可视为底仓套利建仓的良机。

当下客官们可以按比例买入分级A、分级B并持有。如此一来，您就相当于持有母基金，不放过指数的上涨机会。然而比单纯持有母基金更High的是：如果您在接近收盘时观察到整体溢价机会出现，您可以果断卖出分级A、分级B，重获资金，申购母基。此时，整体溢价率就已拿在手中。第二天，您将母基金重新拆分成分级A 分级B，第三天，一切如初，重新再来。

底仓套利最完美的地方在于瞬时捕捉整体溢价，在市场上升期，还能抓住母基金的上涨收益。

经级掌柜回测，底仓套利能在牛市中大幅放大收益，在熊市and震荡市中，还能大概率抵挡收益为负的风险。

比如：从2014年4月至2015年6月，军工分级（161024）净值涨幅高达199%，而底仓套利策略的投资收益高达340%，超额收益高达140%！

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再比如：从2015年10月至今，军工分级（161024）净值下跌4.33%，底仓套利策略收益为7.86%，超额收益达到12.19%。

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经级掌柜研究，最适合底仓套利的分级基金一定是最“妖”的分级基金。容易出现事件性脉冲机会，容易打出较高的整体溢价。而军工分级（161024）集军改红利、军民融合热潮、突发性事件机会于一身，是当下底仓套利标的的不二之选。当然，您也可多品种底仓套利，同样具有话题性，又兼具稀缺性的新能车（161028）也是佳选。

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级掌柜有话说：只谈干货，不谈风月。