近期市场大幅上涨之后处于震荡状态，很多人都颇为纠结，追又不敢追。不追看见市场上涨又难受。追了之后，看见下跌吓得回身是汗，主要是对于市场的大逻辑没整太清楚。实际上，有多少人能整清楚呢？！自认为看不懂短期市场，那么投资还得继续。<span近期市场大幅上涨之后处于震荡状态，很多人都颇为纠结，追又不敢追。不追看见市场上涨又难受。追了之后，看见下跌吓得回身是汗，主要是对于市场的大逻辑没整太清楚。实际上，有多少人能整清楚呢？！自认为看不懂短期市场，那么投资还得继续。<span

lang=EN-US>

<span

style='font-family:宋体;mso-ascii-font-family:Calibri;mso-ascii-theme-font:minor-latin;

mso-fareast-font-family:宋体;mso-fareast-theme-font:minor-fareast;mso-hansi-font-family:

Calibri;mso-hansi-theme-font:minor-latin'>在分级基金中，银华稳进不但具有债性，而且还有做空市场功能，它的标的指数为深证<span

lang=EN-US>100指数。根据我们测算，如果市场下跌<span

lang=EN-US>10%，银华稳进将会触发向下不定期折算，预期收益为<span

lang=EN-US>6.53%。我们可以利用银华稳进的做空功能，构建基于深证<span

lang=EN-US>100指数的单边对冲组合。<span

lang=EN-US>

组合：<span

lang=EN-US>35%深证<span

lang=EN-US>100ETF 65%银华稳进。（<span

lang=EN-US>1）市场下跌，银华稳进价格上涨，此时银华稳进和深证<span

lang=EN-US>100ETF业绩表现进行对冲，比如：市场下跌<span

lang=EN-US>10%左右，银华稳进的收益为<span

lang=EN-US>6.53%，此时深证<span

lang=EN-US>100ETF的损失为<span

lang=EN-US>10%。按照比例计算的话：<span

lang=EN-US>35%*(-10%) 65%*6.53%=0.7%，即：投资者能获得0.7%<span

style='font-family:宋体;mso-ascii-font-family:Calibri;mso-ascii-theme-font:minor-latin;

mso-fareast-font-family:宋体;mso-fareast-theme-font:minor-fareast;mso-hansi-font-family:

Calibri;mso-hansi-theme-font:minor-latin'>的正收益。（2<span

style='font-family:宋体;mso-ascii-font-family:Calibri;mso-ascii-theme-font:minor-latin;

mso-fareast-font-family:宋体;mso-fareast-theme-font:minor-fareast;mso-hansi-font-family:

Calibri;mso-hansi-theme-font:minor-latin'>）如果市场继续上涨，银华稳进可能略微下跌（甚至不下跌），但是深证<span

lang=EN-US>100ETF将获利，此时可以保证组合的进攻性。<span

lang=EN-US>

lang=EN-US>

<span

style='font-family:宋体;mso-ascii-font-family:Calibri;mso-ascii-theme-font:minor-latin;

mso-fareast-font-family:宋体;mso-fareast-theme-font:minor-fareast;mso-hansi-font-family:

Calibri;mso-hansi-theme-font:minor-latin'>在分级基金中，银华稳进不但具有债性，而且还有做空市场功能，它的标的指数为深证<span

lang=EN-US>100指数。根据我们测算，如果市场下跌<span

lang=EN-US>10%，银华稳进将会触发向下不定期折算，预期收益为<span

lang=EN-US>6.53%。我们可以利用银华稳进的做空功能，构建基于深证<span

lang=EN-US>100指数的单边对冲组合。<span

lang=EN-US>

组合：<span

lang=EN-US>35%深证<span

lang=EN-US>100ETF 65%银华稳进。（<span

lang=EN-US>1）市场下跌，银华稳进价格上涨，此时银华稳进和深证<span

lang=EN-US>100ETF业绩表现进行对冲，比如：市场下跌<span

lang=EN-US>10%左右，银华稳进的收益为<span

lang=EN-US>6.53%，此时深证<span

lang=EN-US>100ETF的损失为<span

lang=EN-US>10%。按照比例计算的话：<span

lang=EN-US>35%*(-10%) 65%*6.53%=0.7%，即：投资者能获得0.7%<span

style='font-family:宋体;mso-ascii-font-family:Calibri;mso-ascii-theme-font:minor-latin;

mso-fareast-font-family:宋体;mso-fareast-theme-font:minor-fareast;mso-hansi-font-family:

Calibri;mso-hansi-theme-font:minor-latin'>的正收益。（2<span

style='font-family:宋体;mso-ascii-font-family:Calibri;mso-ascii-theme-font:minor-latin;

mso-fareast-font-family:宋体;mso-fareast-theme-font:minor-fareast;mso-hansi-font-family:

Calibri;mso-hansi-theme-font:minor-latin'>）如果市场继续上涨，银华稳进可能略微下跌（甚至不下跌），但是深证<span

lang=EN-US>100ETF将获利，此时可以保证组合的进攻性。<span

lang=EN-US>