有一个想法：做大做全粮食产业链，将来一个县一个市乃至一个省的大食品产业都可以交由中粮来操办

文/《财经国家周刊》特约撰稿 张敬一

一年前，宁高宁曾不停地追问中粮管理层，“中粮到底是一家什么样的企业？”

一年后，入主五谷道场、整合蒙牛、豪掷“大悦城”项目、150亿元“养猪”……宁高宁给出的“全产业链”答案逐渐呈现。

五年中，宁高宁打造出集十大板块于一身的“超级中粮”。在告别并购整合、行业覆盖的垂直产业链建设后，实施全产业链战略，已成中粮的一种选择。

回望来时路，“从外贸到实业，从实业到产业，再从产业到品牌”的中粮转型路径次第浮现。

而其间的跨越与质变，绝非一纸蓝图般简约。

2010年，“全产业链”进入破茧时分。越来越多的迹象表明，这场由宁高宁强势主导的试验，正将中粮导入一次规模放大、体量膨胀的“管理大考”中去。

放宽的“红线”

2009年11月2日，中粮集团在全国银行间债券市场，面向机构投资者发行50亿元3年期中期票据。

中粮集团在公告中说，募集的50亿元资金，“75%将用于置换公司银行贷款，25%的资金用于补充营运资金，以确保公司生产和经营的正常顺利开展。”

这是中粮集团2009年发行的第三期中期票据。

此前，中粮集团还分别在2009年1月和9月发行过两期总计80亿元的人民币短期融资券。

累计起来，2009年中粮集团通过票据融资达130亿元。

频繁而密集的融资，一方面用以满足中粮集团凌厉的扩张，同时也是为了改良债务结构，避免支付危机。

相关材料显示，截至2009年6月30日，中粮集团负债总额为911.25亿元，流动负债占负债总额的69.73%，短期借款占借款总额的87.11%，呈现出流动负债及短期借款占比较高的现象。

在不考虑其他因素的情况下，短期融资券、中期票据发行后，中粮集团资产负债率接近62%，尚在“安全范围”之内，但突破了宁高宁掌控中粮以来，所一直强调的“资产负债率控制在60%以下”的红线。

事实上，自2008年以来，随着投资项目的增多，60%的红线已难固守。

伴随着“大悦城”项目的异地复制，以及支撑“全产业链”战略所需要的百亿元计投入，中粮集团的资产负债率持续上行。

中粮集团一位高层对此并不否认，他说：“中粮此前的资产负债率控制在60%以下，推行全产业链战略后放宽到65%，到2010年，资产负债率会降低到61%左右，我们认为这一切都在安全区间。”

“品牌营销、新品研发这些方面都要投入，所以，资金需求和投放力度都会比较大。” 这位中粮集团高层说。

赞助世博，中粮付出了1.5亿元；研发并且推出自有果汁品牌“悦活”，中粮投入千万元。

公开材料显示了中粮集团立足粮油主业的产业链投资规模：2009年3月，中粮集团与天津市政府签署累计投资80亿元的生猪养殖产业化相关协议；2009年4月，中粮北方粮油综合基地落户天津临港工业区，预计总投资40亿元……

同时，大悦城项目也在密集铺开：天津大悦城投资额40亿元，成都大悦城预计投资额20亿元，沈阳大悦城投资额30亿元左右。按照宁高宁的设想，总投资规模超过700亿元的20多个大悦城将在国内大中城市批量制造。消息一经披露，即使中粮内部亦不免震动。

宁式版全产业链

“中粮系”现辖十大业务板块：中粮粮油、中国粮油、中国食品、地产酒店、中国土畜、中粮屯河、中粮肉食、中粮包装、中粮发展、金融业务。这十大业务板块可以缩略为两大方面：吃和住。

按照中粮集团的设想，将由粮油食品业务的获利支撑中粮的“血脉和体躯”，而针对延伸产业的投资，多以融资、贷款方式解决。

“中粮集团利润80%以上来自粮油食品业务，我们希望未来消费品牌业务能占到30%以上。”中粮集团总裁于旭波说，“真正能给中粮业务发展带来持续增长的，一定是城市化带动之下的消费升级。中粮不能错过战略机遇期的机会，全产业链模式对我们的挑战和考验非常现实和具体，资源配置必须高效、必须管控。”

宁高宁则将全产业链浓缩为两句话——“全产业链的粮油食品企业、全服务链的城市综合体”。

空降中粮之时，宁高宁曾写过《空降兵》一文。彼时，宁高宁思考最多的问题，是中粮如何在转型中实现“无边界”的“大粮食”构架。

2006年，国资委批准中谷集团并入中粮集团。中谷集团主营粮食内贸，为中粮集团贯通大宗农产品供应链网络，建构粮食流通领域的核心竞争力打下了基础。

在宁高宁看来，“真正的转型，就是要把自己在产业价值链条中的地位提升到高端的利润区中。”

此次全球金融危机曾对中粮的出口业务产生了冲击，处于产业链上游的大宗产品的加工贸易业务受影响最大，而下游的品牌业务非但没有受到影响，反而在持续增长。这样的反差给了宁高宁相当深刻的启悟。

2009年4月开始，中粮集团企业文化部、战略部联合在中粮员工中进行了一次关于全产业链的讨论与争鸣。讨论持续一个多月，参与人数近7000人，如此广泛的讨论在中粮历史上实属罕有。

大讨论之后，中粮内部形成了这样的基本共识——全产业链不是做不做的问题，而是如何做好的问题。

中粮人曾经求教过宁高宁，中粮全产业链的对标对象是雀巢还是ADM（世界上最大的油籽、玉米和小麦加工企业之一，大约2/3的收入来自对大豆、花生及其他油籽等的加工）?

宁高宁说，“全产业链这个概念并不新潮，也不是我们的独创。我们要深入思考的问题是，产业链是按照品种区分还是按照功能区分，不同部门和环节之间如何协同，全产业链中价值实现的环节主要在哪里？”

对于全产业链，宁高宁还有一个想法：做大做全粮食产业链，将来一个县一个市乃至一个省的大食品产业，都可以交由中粮来操办。