打新，同样会冻结大量资金，尤其是股市里的资金，同样会导致回购利率飙升，交易型货基折价。

要说打新对拉高资金最猛的一次，当属2007年中国石油IPO时，7日回购利率被拉高到46厘，等于资金借出去一周差不多就可以获得将近1%的收益，实在是最美好的时光啊。

虽然近年如此传奇没有再现，但是只要遇上打新，回购利率飙升货基折价的情况依然会出现。

比如9月24-25日、8月28日都是如此的情况，下图就是8月28日的走势图。

所以，对于打算进行货基套利和逆回购的投资者，新股发行表是不能不看的东西。尤其是那些一天发行多只新股的日子，最容易拉高资金利率，砸下交易型货基。

从下图今天的走势来看，华宝添益(511990)和银华日利(511880)都有0.04%到0.05%的折价，买入相当于白赚4到5天的收益。

这一轮做货基套利，折价买入只是为了潜伏，真正的好戏，是等待潜在的飙升溢价。

货基溢价，大多数出现在长假前。那个时候，市场对于资金几乎没有需求，绝大多数普通型货基也关闭申购，再加上逆回购利率暴跌，资金无处可去，就会蜂拥进入那时候少数可以买的交易型货基——非理性下还会出现类似银华日利国庆前2天赚一个月收益的盛况。

比如2014年春节从1月31日开始，下图可以看出29日和30日两天华宝添益都出现了飙升。

在我看来，在长假前的溢价行情，是交易型货基相较逆回购最大的优势所在。无论是季度末钱荒还是打新股，逆回购都能提供很高的利率，尤其是利用7日或者14日逆回购，可以锁定更长期限的高收益，实战价值未必逊于交易型货基的折价套利。但是长假之前就不同了，长假前逆回购是必然暴跌的，若想要获得高收益，逆回购就无能为力了。而交易型货基则不同，利用市场的非理性拉高提前锁定数周的收益，这是交易型货基的一大优势——唯一可惜的是，黄金周压缩后，如今这类机会差不多也就春季和国庆两次了。

春节，马上就要到了，一年两次的溢价套利良机就在眼前。为了保险，不妨在周二周三潜伏到银华日利或者华宝添益，不出意外周五或者下周一就能吃到飙升的大肉！