今天走势比预想的要惨烈一些，无论是指数还是个股都相对超出预期。但目前都行情的整体判断并不发生改变，昨天的文章中也谈到了这一点，短期的向下调整是可以接受的并且极限大致在100点左右。

大行情的判断昨天说的很详细了今天不再赘述我们来说说小周期和个股的变化情况。首先在30分钟级别的调整结构上就已经进入了末端阶段可是今天下杀导致了结构的延续不过依然从结构上看，截至到今天收盘这个下跌的30分钟结构已经大级别背离，这样的话明天无论如何都会有一次修正的上涨出现，同样级别还是30分钟的。情况变化比较特殊的是60分钟周期，当前的下跌对30分钟已经有一定的传导效应出现，这就要求明天30分钟的上涨走势必须有效，否则还会形成一个新的30分钟下跌结构（力度比现在这个级别弱一些）而后才能在30、60两个级别形成伴随性反升。所以对于下周一的行情我们要特别谨慎对待。

谨慎的对待是为了寻找一个更好的买点，因此就不得不对当前的板块及个股做一些重点的解析。今天出现了百股跌停的局面，笔者在收盘之后仔细翻看了跌停的个股，发现连个特点：第一，跌停股票基本都是前期强势个股，大部分在前段涨幅均超过30%。第二，创业板和特别活跃的中小板为主。

那么理由呢?之所以形成这个局面和源自两个因素，最重要的就是今天上交所明确年内将推出科创板，这算是个较大的利空，科创板的上市公司主体和创业板基本一致甚至可能比创业板标的还要优秀些并且还是率先采用注册制的方式，我们来翻译一下你就会明白这等于说告诉大家更多有前景的小市值公司将要来了而且供应量很大呦！好，还有狠的就是投资门槛直接降到50万了，要知道新三板的门槛是500万，而这个科创板才50万。所以对整个市场的抽血力度会比较大。而第二个要素也是杀手锏——两融保证金比例提高，由之前的1：2降到了1：1，恐怕这个事才是今天最直接的利空因素。

这两个因素都在今天释放出来市场不跌才真的可怕。那么影响会有多大呢？本博观点影响恐怕不小，大盘股和中小创的运作主体有很大区别，中小创的主体大多是私募基金和有产业资本背景的主力资金，这两个部分基本上是承载了中小创大多数股票的行为主体，而这些主体的资金和国家队相比那是有本质区别的，自由募集资金只是其中的小头大概占比在3成左右的水平，其他资金来源则基本靠融资而来。券商所提供的大量廉价杠杆是很好的选择，而今天把融资杠杆比例降低意味着这部分资金不得不再做新的选择，也许你会有所犹豫那就用1：1的杠杆不就得了吗为何非要价格较高的高杠杆呢？其实这很简单我们来做一个简单的数字推理，一千万资金1：1的杠杆比例以券商的两融利息计算每年需要付出的成本是70万而手中可调用资金数量为2千万元，而同样是1千万的资金用1：3的民间杠杆每年将付出的成本在360万左右，但可调用资金的数量就达到了4千万。同样是一千万的本金试问如果你是主力哪个更划算？结果显而易见。

虽然今天的消息比较负面，在盘面上基本都有所反映了，下周再震荡震荡也就是了。而对于大盘而言这样的影响只是阶段性的，私募不会因为降个杠杆就停下挣钱的脚步要给市场切换的时间。所以对于今天大跌的中小创个股而言，谈不上是灭顶之灾，反而质地还说的过去的个股是个难得的机会。

我们近日一直在谈论的有色今天表现还是不错的，从局面上看应该会有延续可以继续持有。还有个要说的事情就是降准，恐怕很快就会来临大家期待吧(原因简单说1、和对冲12月份可能的美联储加息风险有关、2年底了钱荒前者之鉴要尽量规避3、ipo降杠杆还要满足中央基本的稳定要求吧)。

今天大跌很多朋友估计比较失落，其实大可不必市场总是这样应该早已经习惯何况最近收益不错只是有所回吐，并且这里又不是结束何必庸人自扰之呢？ 祝大家周末愉快！